網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2022年7月6日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2022年7月6日

真知灼見 - 溫灼培 2022年7月6日


《真知灼見-溫灼培》美、歐、日經濟各有隱憂

《真知灼見-溫灼培》美、歐、日經濟各有隱憂

  《真知灼見》踏入本周,美國2年期債息又再高於10年期債息水平。這所謂的債券「孳息

率倒掛」,是投資市場傳統用以衡量美國經濟是否將進入衰退的一個重要指標。加上被視為環球

經濟寒暑表的銅鐵價格自6月中

開始急挫,解釋了為何最近市場上又再出現對美國經濟會否走進

衰退的激烈辯論。
 
*美國不斷加息激發市場對經濟前景憂慮*
 
  在此強調,從現階段各方美國公布的經濟數字所見,暫見不到美國經濟有衰退跡象。但從6

月綜合採購經理指數急速回落至51﹒2指數點,相當靠近50點的盛衰分界線情況所見,不禁

令人開始擔心美國經濟前景。下周三(13日),美國將公布6月通脹數字(CPI),市場估

計年通脹率有機會進一步攀上8﹒8%水平,5月為8﹒6%。如屬實,又或將激發聯儲局加大

加息步伐。而聯儲局的不斷加息正是市場對經濟前景憂慮所在。

 
*歐洲經濟情況更劣*
 
  不少投資者當觀察未來經濟,多會把焦點集中在聯儲局的加息步伐上,卻忽略了歐洲及日本

這兩大經濟體的狀況。歐洲為了刻意與俄羅斯經濟分割,導致其能源進口價格大舉上升。歐盟當

中,德法作為工業大國,如不能取得穩定及便宜的能源供應,對其工業以至經濟發展可相當不利

。為逼使歐盟在烏克蘭事件上屈服,俄羅斯已開始減少供天然氣予歐洲,現關注此情況倘繼續下

去,到了今年冬季歐洲的經濟會否進一步轉差。不要忘記,歐洲始終是全球第三大經濟體。若歐

洲經濟走弱,全球經濟亦將難獨善其身。
 
*日本引爆亞洲金融風暴風險不能忽視*
 
  另一個關注點是日本。日本政府債務問題嚴重,債務佔其GDP比例達到250%之上這是

眾所周知。最近消息指,中國汽車產業冒起速度相當之快,其出口量已超德國,而市場估計或可

於今年內更超越日本。日本家電早敗於中國,倘汽車市場佔有率也被削,日本經濟隨時無以為繼

。而有關憂慮可從日本貿易一改以往盈餘狀況,並已連續10個月出現赤字的情況中可見一班。

面對龐大債務,經濟又一蹶不振,假如日圓從現時24年低位再跌,不能不防可能會引來另一次

的亞洲金融風暴。
 
  所以我們現時所面對的豈止聯儲局加息對美國經濟帶來困擾這簡單。明白了就理解為何具經

濟寒暑表的國際銅價急挫,及美債券孳息率出現「倒掛」原因。至於市場傳統智慧又會否再一次

應驗,導致最終全球經濟出現衰退,這要待我們日後驗證。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培

》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立

場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【讀者專享早鳥優惠】火速訂購etnet 28周年呈獻《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》! ► 立即行動

真知灼見 - 溫灼培 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk