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2022年10月11日 星期二

平民投資教室 - 錢俊 2022年10月11日

平民投資教室 - 錢俊 2022年10月11日


【平民投資教室】錢俊:聯儲局息口預測唔可信

平民投資教室
日期:2022-10-11
更新時間:15:17:42

上月美國聯儲局加息0.75%,港銀又加息0.125%,大家覺得今輪跌市未見底。上周初小彈後又 回調返。

無論係主席鮑老及其他儲局官員嘅強硬言論,抑或所謂利率點陣圖顯示今

年仍要加多1.25厘 ,看似中期而言聯儲局加息仍唔會手軟。甚至有財經界人士話最終利率要加到同通脹一樣,即 係隨時去到八九厘。

錢俊認為,下至重量級投資者,上至聯儲局,大家都係靠估,有如賭場有人買大有人買細。強 如聯儲局,上年以至到今年初,通脹開始上升時,仍然斬釘截鐵話通脹只係暫時性,當時嘅點 陣圖仲顯示唔加得幾多次息就收工。結果呢?上周嘅點陣圖同年初已經大為不同。之前依賴 鮑老言論同利率點陣圖去預期未來利率,最終錯到離曬大譜。

講到尾,真正影響息口走勢,主要睇兩項數字-美國通脹同失業率。通脹見頂跡象已經浮現, 加上今年價格已經升咗好多,高基數效應下,明年通脹增幅應該難與今年相比。此外,加息及 投資損手,令公司對明年經濟及需求嘅預期下降,花錢發展業務及請人意慾將下降,失業率未 必能維持低位。因此,錢俊大膽假設,明年加息放緩機會比繼續現時步伐機會仍大得多,股債 市場下年理應比今年樂觀。

然而,錢俊唔係經濟學家,通脹情況變數甚大,加上地緣政治局勢包括俄鳥戰事嘅變化,每天 在變。現時最好嘅策略仍然係分段入市,分散入市風險,唔好過份相信聯儲局及財演嘅負面言 論,否則可能蘇州過後錯失今年入市機會。

TAN:低波動亦不失潛力的新能源投資
至於高通脹、加息、加上衰退風險下,有無又有潛力但又順住個勢嘅板塊?能源相關股票今年 升好多大家都知,能源價格中期內維持高位可說是毫無懸念,但會否長升長有,相信大家都存 疑。

間接地,新能源板塊今年成績唔差。環顧美股上市嘅主要新能源板塊ETF,回報由負2.6%至負 27%不等,即係大部份都跑嬴美股標指嘅負24%。石化燃料嘅價格波動,加上減碳承諾,都令 歐美甚至亞洲多國今年更加睇重綠色能源嘅發展。美國於八月亦通過《降低通貨膨脹法》,當 中大篇幅支持新能源發展,帶動該月新能源板塊。

其中一隻較好表現嘅ETF為Invesco Solar ETF(US:TAN),由35隻美國或美國以外市場上市 嘅太陽能相關公司。頭三隻成份股已佔26%持倉,十大持倉亦包括香港上市嘅信義光能( HKG: 0968)。

較早前錢俊亦介紹同為新能源板塊嘅iShares Global Clean Energy ETF(US:ICLN)。由於其 包括太陽能以外嘅股票,分散程度較高,管理費亦較平,而且資產規模亦係TAN嘅一倍有多。 然而TAN無論長線同短線表現跑嬴ICLN幾條街。過去五年回報,TAN為243%,ICLN僅124%。 年初至今TAN為負5%,ICLN為負9.8%。點樣選擇就視乎你個人取向。

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以上觀點僅為個人分析,並不構成任何投資建議。

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