網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2022年10月17日 星期一

操盤手札記 - 割柑人 2022年10月17日

操盤手札記 - 割柑人 2022年10月17日


操盤手劄記│儲局誤踩CPI滯後陷阱?(割柑人)

操盤手劄記│儲局誤踩CPI滯後陷阱?(割柑人)



美國9月CPI按月升0.4%、按年升8.2%。
股債滙又三殺!美國9月CPI按月升0.4%、按年升8.2%;剔除能源同食品嘅核心CPI按月升0.6%、按年升6.6%,40年嚟最高。通脹

數據全線高過預期,反映聯儲局3月以嚟加息3厘未能撳低通脹。市場已price in儲局11月議息將再加息0.75厘,並正price in 12月又再加息0.75厘。上周五美滙指數重越113,非美貨幣難逃一跌;美債2年期、3年期債息突破4.5厘收市,10年期債息突破4厘收市;美股道指、標指、納指分別跌1.3%、2.4%、3.1%,金龍中國指數跌3.9%,港股ADR比例指數低水1.3%。

美股外幣即時報價 多國新聞任睇
值得注意嘅係,美股上周四喺通脹數據出爐後不跌反升,上演大奇蹟日,係技術反彈?係挾淡倉?定係押注通脹見頂?CPI作為通脹指標,確係有所滯後,以租金為例,CPI顯示按年升6.6%破頂,但據網上房地產經紀Redfin數據,9月全美租金中位數按年增速已降至13個月嚟最慢。此外,CPI顯示食品價格按年升11.2%,但據聯合國糧農組織數據,9月全球食品價格指數已連跌6個月。儲局有冇錯判通脹未知,但加息將令美國政府2023財年債務利息支出飆至近5,800億美元!

美提早拆彈 防英式爆雷
債務利息支出大增,儲局會否投降?儲局首務是遏制通脹,債務事宜歸財政部。喺英國國債危機後,美國財政部嘅著眼點喺國債舊債交易流通性不足問題,而非債務利息支出。上周五財政部就詢問交易商,政府需否回購國債舊債改善債市流動性,似乎打算提早拆彈,以防爆發英式金融危機。據富瑞貨幣市場經濟師Thomas Simons解畫,該方案並非QE或QT,而係探索可以點做。

講返儲局加息遏制通脹,現時全球緊盯儲局政策動向,皆因美國加息收水,一來令資金成本增加,二來令美元滙價上升,環球資金流向美國,各地資金抽乾,經濟下滑、股市下跌。隨著美滙指數重越113,英鎊兌美元低見1.1151,兌掛鈎美元嘅港元低見8.7535;日圓兌1美元低見148.88,係32年低位,每百日圓兌港元低見5.2734。美元持續上揚,花旗認為係「最安全的藏身之處」。

若買收息股 揀6厘以上
雖然港元掛鈎美元,但美元強勢,港元相對弱勢,上周三、四、六,港元都曾觸及7.85兌1美元弱方兌換保證,金管局分別承接10.21億、116.97億、25.91億港元沽盤,銀行體系結餘降至1,040.14億港元。由5月起,金管局已37度接錢共2,342.7億港元。資金流出港元,港股冇運行,上周五雖然喺連跌6日後反彈,但午市由高位回調三分二,17000關得而復失,收16587,即市高位17028成後市阻力。

升市,risk on;跌市,risk off。難怪現時唔少股民由投資轉理財,一來保本為上,二來定期存款都有3至4厘息。想要更高回報,較穩陣係揀6厘以上嘅收息股如公用股。香港公用股嘅信貸評級普遍為「A」,被視為無風險資產嘅美國10年期國債則為「AAA」,觀乎過往數據,前者股息率比後者孳息率平均高1.5個百分點,故現時買公用股,股息率起碼要逾5.5厘,計及美國加息未完,更要逾6厘先值博。

割柑人
曾任財經記者、編輯,在本港報章撰寫財經專欄逾十年

www.fb.com/hkstockpicker
本欄逢周一刊出
操盤手札記 - 割柑人 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.finance.yahoo.com