老散智慧│英國金融市場危機重重（湯麗鴻）
老散智慧│英國金融市場危機重重（湯麗鴻）
雖然這場特殊的危機是源自英國的，但在我們看來，它確實突出了金融市場的不穩定風險正逐步增長。
關浩霆已經接受英國首相卓慧思的要求，卸下財相職務。關浩霆僅上任38天，成為英國自1970年以來最
短命的財相。英國新一屆政府施政混亂，令金融市場增添動盪，導致英鎊走勢大幅波動。自9月23日英國首相卓慧思發表上任後的講話以來，英國富時250指數的表現明顯落後於全球指數。對比之下，英國富時100指數的表現比較穩定，主要是指數的國際敞口和商品偏好，仍然具有彈性，這個指數也是我們在英國和歐洲的首選指數。
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傳統指標便宜 不足以入市
雖然這場特殊的危機是源自英國的，但在我們看來，它確實突出了金融市場的不穩定風險正逐步增長。當市場適應更高的利率，和通貨膨脹擴張時，風險會繼續上漲，而變化的步伐太快，令市場無法有序地適應。
投資者正全神貫注於不斷惡化的全球經濟前景。在歐洲，能源危機威脅著今年冬天所引致的重大經濟破壞。美國聯儲局的鷹派言論，令股市復甦的最大催化劑，可能是確認收緊利率水平已經到達頂點，促使美國減息。
英國市場在大多數傳統指標上都很便宜，但在我們看來，僅憑這一點還不足以成為重新評級的催化劑。估計英國金融市場的動量變得更加負面。此外，歐洲和全球基金正在降低其在英國市場的權重。我們對英國的金融市場保持審慎的態度。
湯麗鴻
太一資本管理研究部董事
本欄逢周一刊出
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