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2022年10月17日 星期一

天下第一倉 - 高山行 2022年10月17日

天下第一倉 - 高山行 2022年10月17日


【天下第一倉】高山行:手到拿來
天下第一倉
日期:2022-10-17
更新時間:09:00:00

跌市是靚股的試煉場,其中阜豐集團(00546.HK)就在逆境下獲佳績,現價市盈率平到爆,加上派息慷慨,絕對有機會在波動市下迭創高位,短期目標6元手到拿來。

市場預期,中國調味品行業收

入正以9.3%的複合年增長,由2020年的2,920億元人民幣(下同)增長至2025年的4,560億元,明年行業增長更大,長期驅動力來自餐飲行業的需求上揚、消費升級帶來的產品結構升級,及出廠價年增長4%。

0546是行業龍頭,上半年佳績已是有目共睹,營業額129.31億元,按年升35.8%,純利20.26億元,大升242.8%;每股盈利79.96分,中期息32港仙及特別中期息4.6港仙,上年同期派9.8港仙,以去年全年純利11.37億元相比,簡直是石破天驚,主因是業務從疫情中持續復甦,延續自去年來客戶對主要產品的需求勢頭,令銷量及平均售價上漲。

0546從事玉米生化產品製造業務,包括「雪梅」及「福瑞」牌味精,及「阜豐」牌谷氨酸、黃原膠、肥料及澱粉甜味劑。通過多元化產品開發規劃,建立多個增長動力業務結構,提升核心競爭力。

從產品組合角度看,主要可分為金牛及明星產品,金牛產品包括味精及黃原膠,0546是該兩者的全球市場最大製造商; 明星產品包括蘇氨酸、賴氨酸及高檔氨基酸產品,具備高速增長潛力,市場份額不斷擴大,集團已佔這些市場分部的領先位置。

中期業績標青,毛利率大增9.1個百分點至27.7%;難得是瓣瓣業務均見淩厲增長,未來仲大把世界,其中青島科研中心在5月開始營運,提升體系化研發及技術能力,另將繼續執行國際化計劃,在美國北達科他州買入一塊土地,準備在美國建立一間生產動物營養產品的工廠,另又已完成收購國東北第三 方公司,將其改造成內部化工品工廠,以降低生產成本。

0546目下動態市盈率只3倍多,股價折讓率22%,現價已闖3年高位,下一站應逐步直指歷史高點7.72元,短期先以6為目標,正是手到拿來。

高山行
天下第一倉 - 高山行 舊文
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