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2022年12月13日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2022年12月13日

談國論企 - 黎偉成 2022年12月13日


《談國論企-黎偉成》企貸11月份五成民貸環比跌轉升

《談國論企-黎偉成》企貸11月份五成民貸環比跌轉升

 
  《談國論企》中國的商業銀行等金融機構貸款增長淨額,於2022年11月份同比即使只

是多增4﹒72%,但相對於少增兩成半的逆況初步喘穩,企(事)業單位的貸款更大增

55﹒6%

的表現相當突出。政府的促投資帶消費增就業等作為擴大有效需求,和人行再降準,

當促住戶的短中長期貸款回升,料國民經濟保持恢復態勢,甚至回復穩中有進發展。

 
*企事業中長期貸款倍增顯投資意欲轉強*
 
  來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料,金融機構的人民幣貸款淨增額度於2022

年11月份達1﹒21萬億元(見表一),較上年同期少增596億元或64﹒19%,相對於

10月份少增2,110億元或25﹒52%的情況,表面似有所回穩,但11月份及10月份

份連跌兩個月,使四季度的貸款累計總額的增長速度,很有可能低於前三季度(見表二)。

  但商業銀銀行的人民幣貸款於1-9月份累計18﹒08萬億元的同比增長8﹒13%,比

1-6月份的升幅多0﹒92個百分點,可在相當程度意味經濟在四季度的發展,該有足夠頭寸

支持。尤其是人民幣貸款於1-11月的累計淨增19﹒91萬億元,同比多增1﹒09萬億元

或5﹒85%,相對於2021年前11個月的2﹒34%升幅,多增3﹒51個百分點,故

12月份的貸款回復多增,便該有充裕的頭寸支持國民經濟的穩定發展。

  再看商業銀行於11月份對經濟社會的貸款情況,惹人注目的仍然是(一)繼續強化對企(

事)業單位的貸款,淨增額度於2022年11月份達8837億元(見表三.下同),同比增

長55﹒6%,漲幅高於前三季度的38﹒29%,而2021年同期的11月份僅淨增

5679億元而同比減少27﹒3%,便可在相當程度反映出商業銀行對企業的高度支持。

  商業銀行對企(事)業的貸款,主要集中於(1)中長期貸款,淨增額度於2022年11

月份達7367億元,同比飆升1﹒15倍,而10月份達4632億元亦飆升1﹒11倍,而

2021年同期僅3417億元和減少41﹒96%,便足見商業銀行對企業的發展和投資活動

的支持力度,相當強力,亦反映出企業對中長線固投轉為積極和具信心,理由為:中國政府採取

適當和及時有效的措施挺國民經濟,和應對反擊美國瘋狂全面攬炒劣行,取得成效;歐美經濟漸

步衰退險境,暫未使中國商品出口受到太大的壓力,更是有順差。

  至於企業的(2)短期貸款淨額,於2022年11月份無疑減少241億元,但比10月

份所淨減的1843億元要低得多,但此項於前三季度累計達3﹒28萬億元同比增長2﹒11

倍,該是大增後的一個調節。和(3)票據融資於11月份淨增1549億元同比減少

3﹒48%,亦為10月份1905億元大增62﹒22%和前三季度2﹒5萬億元飆升

2﹒06倍後的適度調節。要指出:企業在境內經濟漸恢復與境外經濟低迷之困,最首要的是要

解決現金流,得到商業銀行的積極和正面的支持。

 
*居民消費審慎而買樓置業情況持續疲弱*
 
  問題在於(二)住戶貸款,有每下愈況之概:於2022年11月份僅達2627億元同比

大幅減少64﹒19%,相對於10月份淨減180億元,情況又未必太差。尤其是(I)中長

期貸款,於2022年11月份淨增2103億元,即使同比減少63﹒87%,卻比10月份

淨增332億元所減的92﹒13%,該屬可以接受之況。住戶的中長期貸款,多用於購買商品

住宅房,此顯內地的房地產市場情況頗差。
  再看(II)住戶的短期貸款,於2022年11月份淨增525億元而同比減少

65﹒39%,相對於10月份淨減512億元,而2021年同期減38﹒97%至1517

億元,此數與消費活動有關,反映出以居民購物有關的內需情況不理想。這與疫情在境內出現散

發多發凡幾個月,所造成的困擾,相當重大。
(1)促投資(2)帶消費(3)增就業等作為擴大有效需求,和鞏固經濟恢復基礎,增長發展

後勁的重要手段,更表「細化實化接續政策、9月上旬實施細則應出盡出」,相信四季度的經濟

會如三季度的穩定恢復。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@

yahoo﹒com﹒hk)
 
             表一: 金融機構人民幣貸款變化

             ===============

 
           淨貸款額度(億元)        累計額度(億元)    

-----------------------------------------

11月2022  1﹒21萬  -4﹒72%   19﹒9萬  +5﹒85%  

10月2022  6152  -25﹒53%   18﹒69萬  +6﹒55% 

9月2022   2﹒47萬  +48﹒7%   18﹒08萬  +8﹒13% 

8月2022   1﹒25萬  +2﹒46%   15﹒6萬  +3﹒58%  

7月2022   6790  -37﹒12%   14﹒35萬  +3﹒75% 

6月2022   2﹒8萬  +32﹒5%    13﹒68萬  +7﹒21% 

5月2022   1﹒89萬  + 26。%   10﹒88萬  +2﹒25% 

4月2022   6454  -55﹒9%    8﹒99萬  -1﹒64%  

3月2022   3﹒13萬  +14﹒6%   8﹒34萬  +8﹒73%  

2月2022   1﹒23萬  -9﹒5%    5﹒21萬  +5﹒46%  

1月2022  3﹒98萬  +11﹒17%   3﹒98萬  +11﹒17% 

12月2021 1﹒13萬  - 10﹒3%   19﹒95萬  +3﹒04% 

11月2021 1﹒27萬  - 11﹒18%  18﹒81萬  +2﹒34% 

12月2021 1﹒13萬  - 10﹒3%   19﹒95萬  +3﹒04% 

12月2020 1﹒26萬  +10﹒52%  19﹒36萬╱  +16﹒77%

12月2019  1﹒14萬╱  +5﹒6%    16﹒81萬╱  +4%  

12月2018 1﹒08萬╱  +84﹒8%  16﹒17萬╱  +19﹒51%

-----------------------------------------

 
         表二:人民幣貸款季度累計統計(億元)

         ==================

 
          2022年         2021年    

  --------------------------------

  季度                3﹒22萬  -4﹒7% 

  三季度 4﹒4萬  +11﹒11% 3﹒96萬  -5﹒0% 

  二季度 5﹒34萬  +4﹒91%  5﹒09萬  +2。% 

  一季度 8﹒34萬  +8﹒73% 7﹒67萬  +8﹒02%

  --------------------------------

 
       表三:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增╱減)

       ============================

 
            2022年11月         2021年11月     

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 住戶貸款    增2627  -64﹒19%   增7337  - 2﹒61%  

  短期      增252  -65﹒39%  --增1517  - 38﹒97%

  中長期    增2103  -63﹒39%  --增5821  +15﹒29% 

企(事)業單位   增8837  +55﹒6%    增5679  - 27﹒3% 

  短期        --減241          --增410  -。%   

  中長期    --增7367  +1﹒15倍 --增3417  - 41﹒96%

 票據融資   --增1549    -3﹒48% --增1605         

非銀行金融機構   --減99    -72﹒8% 減364  - 48﹒35%  

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資料來源:中國人民銀行
資料整理:黎偉成
 
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