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2022年12月13日 星期二

平民投資教室 - 錢俊 2022年12月13日

平民投資教室 - 錢俊 2022年12月13日


【平民投資教室】錢俊:2022最佳美國上市ETF
平民投資教室
日期:2022-12-13
更新時間:10:20:43
2022年投資市場可謂風高浪急。投資戶口唔見紅嘅人應該無幾多個。然而有危有機,喺美國上嘅ETF入面,年初至今最佳回報嘅五隻ETF(撇除槓桿ETF)升成超過50%,

第一位更升80%。

今年最佳板塊,非能源股莫屬。頭廿隻最佳回報ETF入面佔十七隻。一大主要原因當然係因為俄烏戰爭。多國對俄羅斯嘅制裁,俄羅斯以截斷供應歐洲天然氣作為報復,配合多地後疫情嘅經濟活動增加,對能源需求有增無減,導致能源價格居高不下。

當中升得最多係Vanguard Energy ETF(US:VDE)、Fidelity MSCI Energy Index ETF(US:FENY)及Energy Select Sector SPDR Fund(US:XLE)。三隻都係升57%左右,進佔最佳ETF第五至三位。

中期而言,歐美無論政客定係公民都難以對俄羅斯嘅侵略行徑妥協,因此雙方關係都難有大幅改善空間。加上能源價格高企對產油國有利,而且沙地及伊朗等亦與美國關係欠佳,非輕易為此增產。然而因全球通脹高企引發潛在經濟衰退,或可抵銷部份緊張嘅能源需求。能源股理應唔會大幅回調,但難以複製今年回報。

能源股以外,排第二嘅ETF係Simplify Interest Rate Hedge ETF(US:PFIX),今年升70%。呢隻ETF基本上就係買利率期權,對賭長期利率上升引起嘅利率變動。根據基金簡介顯示,PFIX 的設計類似於持有美國二十年期美國國債的長期看跌期權。由於買利率掉期或期權過程及計算複雜,只有機構投資者涉足到,PFIX就成為平民都投資到又具透明度嘅利率對沖工具。

但美國面臨衰退,加上通脹見頂,明年央行再大幅及提速加息誘引已經唔大,因此再押注加息嘅嬴面應該細好多。

TUR:鶴立「火雞(Turkey)」群
排名第一,錢俊都感到驚訝。竟然世上仲有一個股票市場係升到癲咗,就係土耳其股市。美市唯一相關ETF就係iShares MSCI Turkey ETF(US:TUR),今年勁升80%。

至於點解土耳其可以鶴立雞群?有幾組數字可以留意嚇。第三季GDP增長7.6%,係主要市場中唔錯嘅數字。同時最新按年通脹達86%,而貨幣兌美元亦貶近30%。有意見認為當地投資者為咗對抗通脹同貨幣貶值,走入股市保值。如土耳其航空,今年股價已升六倍。

為防經濟過熱,一般央行都會加息抗進脹,影響股債市場表現,美國就係例子。但土國央行就反其道作出減息,股市就更火上加油。往績話俾我哋知,土國市場一向係炒家樂園,波幅一向甚大。但睇返過去五年,總回報仍然係蝕4%。

下星期同大家講最佳香港上市ETF。
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以上觀點僅為個人分析,並不構成任何投資建議。

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