網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2023年3月2日 星期四

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2023年3月2日

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2023年3月2日


《缸邊隨筆-石鏡泉》美儲局夜行吹哨
《缸邊隨筆-石鏡泉》美儲局夜行吹哨
  《缸邊隨筆》美儲局以加息遏通脹,但又怕經濟承受不了,最近一次只走「碎步」,加息四

分一厘。鮑威爾仍一味口硬,指美國內經濟表現還不錯,並堅持遏通脹至2%目標。美經濟數據

真的好嗎?甚具爭議。與其說美儲局今時是摸石過

河,不如說它是「夜行人吹口哨」,給自己壯

膽,自我催眠。
 
  美銀周一(2月27日)就已指出,美儲局要通脹受控,便須以更高息,從而降低消費需求

。如美國人勁花錢使通脹持續上升,並處於居高不下的膠著狀態,這將使美儲局工作更加困難,

也必須繼續加息。
 
*美銀:非消費者類別表現疲弱*
 
  美銀指為了達到通脹2%的目標,消費需求便須進一步削弱到「相當程度」,而衰退便很可

能出現。美銀稱,1月的經濟活動及數據不妙,例如非消費者類別的表現疲弱,其中耐用品定單

就比1月時的預期下跌。
 
  美國的經濟動力主要來自3大支柱:房屋、汽車及服務業。鮑威爾傾向看就業數據,實有點

掩耳盜鈴。截至去年11月的數據,美政府聲稱新增了數百萬個職位,筆者對此就抱懷疑態度。

 
  自2008年金融海嘯以來,美國長期就業數據顯示,只是增加了臨時工。那顯示了美國一

眾僱主對生意,即對招客落定單的信心、招聘員工抱保守態度。美政府官員愛看數據,美僱主卻

以行動,誠實表達他們對經濟的看法。
 
*車樓支撐經濟作用明顯*
 
  今時美國因退休、新冠病毒致死等因素,導致勞動人口減少,人手便持續短缺,工資趨升,

但這不代表可長久支持經濟向上。經濟氣氛差,如果美打工仔買的都是柴米油鹽等生活必需品,

消費有限;又或辛苦血汗賺來,不願消費,都不會對美國經濟起多大刺激作用。

 
  美國經濟要勁好,還得看貴價商品(big ticket items),例如車和樓的

銷情,另外就要看耐用品和製造業的數據,但近期這些數據所描繪出來的畫圖都不是那麼美好樂

觀。

 
*美樓市無運行*
 
  先說美樓。標普全球(S&P Global)Case Shiller指數顯示,去年

12月,美國樓價已連續6個月下跌,跌幅(-0﹒51%)超過預期(-0﹒4%),也是樓

價年增長率放緩至2020年7月以來的最低水平。

 
  美二手樓銷售雖跌,但新樓銷售卻稍微上升1%,樓價會否如個別分析師所說,會於今年第

一季度觸底反彈,然後逐步改善,尚待觀察。不過,樓價跌,租金亦隨之回落。根據Case-

Shiller的數據,去年6月至11月房屋銷售價格下跌了3﹒6%。可見處加息周期,美

樓市無論租、售,都似無運行。
 
*車主違約風險增*
 
  另一經濟動力:汽車的表現又如何?雖然美儲局最新的消費者信貸報告顯示,新車每輛貸款

數額從3﹒8萬元(美元.下同),再刷新紀錄至逾4萬元,似呈增長趨勢,但是延遲供車率回

升,加上次按汽車貸款機構和二手車零售商的倒閉,可能已預示了車主債務違約的風險大增。

 
  美國達拉斯聯儲局的製造業展望調查顯示,製造業連續10個月出現收縮的訊號,今年2月

份的製造業水平,從-8﹒4降至-13﹒5。事實上,美國主要製造業,包括金屬、印刷、電

腦及電子產品、塑料及橡膠製品、紡織產品、運輸設備等製造業,都異口同聲地表示「生意難做

」:定單減少,業務放緩,經濟差勁,有些甚至表示已經或準備裁員。

 
  有分析師也預計,1月耐用品定單初值將跌4﹒0%。實際印刷品環比下跌更至4﹒5%-

-這是自2020年4月以來的最大降幅。
 
  在國內經濟並不是那麼好的情況下,美國加息只為讓全球資金買美債,支援美元資產,以維

持美元霸權。同時側重看就業,強調加息合理。果如是,美儲局應該大刀闊斧地加息,而非「碎

步」緩加等運到。今時市場普遍預期,下次鮑威爾將加息半厘,是也不是?且拭目以待,但筆者

就不大相信。《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立

場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

缸邊隨筆 - 石鏡泉 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk