《缸邊隨筆－石鏡泉》Ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ：流動性
《缸邊隨筆－石鏡泉》Ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ：流動性
《缸邊隨筆》筆者上周有兩篇文，呼籲：「忘記非農，記住Ｃａｓｈ Ｆｌｏｗ」、「忘記
ＣＰＩ，記住Ｃａｓｈ Ｆｌｏｗ」。講的，就是今時要講「錢．錢．錢」。日前，美儲局的褐
皮書也在大講Ｌｉｑ
ｕｉｄｉｔｙ。原因？美國企業，特別是中小微企業，都在缺水。
缺水，會帶來甚麼？對今次褐皮書的總結說得清楚。要多點資料。
簡譯過來的是：
（１）汽車銷售平穩；
（２）旅遊基本有上漲；
（３）製造業持平至回下；
（４）貨運持平至回下；
（５）房屋銷售有較大幅回下，商業租賃持平至回下。
＊美企業借貸無門＊
之所以有上述五個情況，是因為企業借貸無門。
簡譯過來是：
（１）借貸收緊，中小型銀行的信貸減少，信貸門檻亦收緊，存款利息要提升，但借貸利息
有收窄，住宅及商業房貸的壞帳有上升；
（２）信貸量減少；
（３）有些區域收緊信貸門檻。
這個收緊信貸門檻有幾普遍？
由於都是「緊」一個字，不逐一譯過來了。
這個錢緊，有幾緊？如與３月的褐皮書對比，就知真有大差異，３月的褐皮書重點在兩個字
：Ｉｎｆｌａｔｉｏｎ、Ｓｌｏｗ。
Ｉｎｆｌａｔｉｏｎ、Ｓｌｏｗ、Ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ三者，哪個最攞命？
Ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ再緊多兩三個月，衰退能不來臨？三興四旺五窮，六絕是否會如期而至？《
資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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