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2023年4月3日 星期一

何車評股 - 何車 2023年4月3日

何車評股 - 何車 2023年4月3日


【何車股評】何車:花房.Al解夢.AIGC
何車股評
日期:2023-04-03
更新時間:10:21:13
唐朝白居易詩句:「花房膩似紅蓮朶,豔色鮮如紫牡丹。」花房集團(3611,市值23億元)名稱是否來自白詩人詩句,本欄不得而知。花房是國內互聯網公司,位列「中國互聯網百強」,去年12月

上市,IPO價2.8元,最高4.56元,最低1.7元,上周五收2.3元。投機持有,博翻一番

1)花房提供音視頻直播娛樂及社交網絡服務,據一項統計,去年在國內在線娛樂直播平台中,以使用時間計全國排名第二,以收益計全國排名第三。

炒新概念

2)ChatGPT近期成為焦點,相關股及AI(Artificial Intelligence,人工智能)概念股炒得火火紅紅。花房亦具相關概念。

格隆匯與AAstocks上周消息,花房正在內測 「AI解夢」產品,預計4月中旬正式上線,用戶可以通過輸人夢境內容,讓AI釋出不同夢境的含義。同時,花房亦計劃在國內外進行AIGC技術測試,開發多款基於AI科技的問答類、繪畫類產品。ChatGPT與「文心一言」(百度(9888)產品)的火爆出圈,令AIGC走入大眾視野。有證券商估計,2030年AIGC的市場規模有望超過1萬億元,未來商業空間值得期待。

AIGC全名是AI Generated Content的簡寫,是透過讓機器學習模型研究歷史數據的模式,創造全新的成品(包括文字、圖像、音訊、音樂、片、程式碼、行銷素材、3D模型等)。

估值超低
3)不計「Al解夢」與AIGC概念,花房的超低估值條件已經夠炒。

2019財年(12月年結),花房純利1.91億元人幣。2020財年,不計成員公司撥備17.78億元人幣,賺2.53億元人幣(按年增32%)。2021財年,純利3.25億元人幣(按年增28%)。

公司上周四晚公布去年業績,2022財年營收51億元人幣,增11%,純利3.87億元人幣(EPS 0.40元人幣),上升19%。非國際會計準則「經調整盈利」(不計特殊項目)為4.31億元人幣(EPS 0.445元人幣),以此計算,往績PE 4.5倍。(科網股,大行採用「經調整盈利」而非「股東應佔盈利」計算估值,已成慣例。

核心業務PE僅0.9倍
4)花房的旗艦品牌「花椒」與「六間房」,具極大競爭優勢,其海外社交網絡業務亦正在強勁增長,2023財年EPS不難獲得20%的升幅,「經調整盈利」PE降至3.7倍。

「低PE故事」未完。去年底,花房有現金16.33億元人幣(18.6億港元)在手,未計4.22億元金融資產,全無銀行借貸。單計現金,已相等於公司市值的81%(計入金融資產則已高過公司市值)。將公司市值減去現金值,將預測盈利減去估計的利息收入,得出的核心業務PE低至0.9倍!

博Double
5)2023年底,花房每股NAV預測4.29港元,PB只有0.54倍。

花房現價2.3元,博一個Double 見4.6元。見4.6元,2023財年預測核心業務PE都只是1.8倍、PB只是1倍。要有心理準備,花房貨疏買賣難,上周五即使績後首天都只有40萬股易手。建行國際(2月)睇3.7元。

何車評股 - 何車 舊文
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