拆局麒想 - 林嘉麒 2023年4月3日

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《拆局麒想－林嘉麒》美股尋寶，互聯網保險新勢力慧擇值得關注

《拆局麒想－林嘉麒》美股尋寶，互聯網保險新勢力慧擇值得關注

　　《拆局麒想》互聯網金融中，筆者一直認為保險業發展潛力是巨大的，尤其在產品選擇、報

價或理賠等各方面也可透過網上體現出更高效率。自２０２１年１０月《互聯網保險業務監管辦

法》（１３號令）實施後，銀保監會亦發布了《關於進一步規範保　險機構互聯網人身保險業務

有關事項的通知》（１０８號文），明確了互聯網人身保險業務經營條件，實施互聯網人身保險

業務專屬管理，進一步強化對互聯網人身保險消費者的保護。隨著互聯網保險業務持續發展以及

多項監管規定的陸續出台，互聯網保險業務已不再擔心野蠻生長，現已進入健康發展的新階段。

從中國保險行業協會披露的資料來看，以互聯網人身險為例，２０１６年至２０２０年人身保險

保費平均增速約為１１﹒０４％，此數據強勁支持了行業發展空間龐大。

　
　　慧擇控股（ＨＵＩＺ﹒ＵＳ）是中國新一代消費者數字保險產品和服務平台，旗下慧擇保險

是經原保監會（現銀保監會）批准的、最早一批獲得保險網銷資格的互聯網保險服務平台。慧擇

通過與眾多保險公司合作，針對「保險複雜難懂、保險貴、選擇難、理賠難」的保險消費痛點，

利用互聯網模式及技術提供保險資訊、保險咨詢、風險評估、保險方案定製、在線投保、智能核

保、保單保全、協助理賠等一站式保險服務，為用戶提供１０００多款保險產品，涵蓋健康險、

人壽險、意外險、旅遊險、企業險等全險種，而且公司的客戶主要在３０多歲的年齡層，也是新

一代具消費能力的消費者。保險需求隨著年齡而增長，加上日常生活主要以手機連繫消費等需求

，再者以大灣區為例，城市保險滲透率不足一成，可想像慧擇正處於一個高速增長的行業中。

　
　　企業能夠抵住逆市的衝擊，更凸顯出其價值。２０２２年慧擇與市場同樣面對嚴峻複雜的經

濟形勢，惟期內業績仍然展現出穩健盈利的實力，２０２２年全年平台促成總保費４９﹒１億元

（人民幣．下同），仍可做到基本持平。期內公司用戶粘性逐步加強，服務超過７８萬個家庭，

達２００多萬張保單。公司在第四季完成了單季度盈利指引，實現經調整淨利潤１４１４萬元，

主因是長期險市場表現穩定及擁有高質量用戶。長期險對保險收入尤其重要，貢獻長期的穩定收

益，免去其他類型保險續保的成本，而且退保比率極低。而慧擇在第四季長期險佔總保費比例就

高達９６﹒２％，連續１３個季度佔比高於９０％，而續期保費同比增長８０﹒８％達１０﹒３

億元，經營策略甚成功。
　
　　值得留意的是，公司以高質量發展轉型為盈利，經過一年布局和推進，慧擇在Ａ、Ｂ、Ｃ全

管道數字化保險服務平台生態戰略取得了實質性進展。作為Ａ端全方位賦能保險代理人，就以「

熱鏈１﹒０」用戶經營系統，具客戶識別，移動端快速查看資料，篩選鎖定「同質用戶」，一對

一或一對多信息觸達等多項功能。確實，公司在第四季內，Ａ端業務線促成首年保費達８２５５

萬元，環比增長達２６﹒７％。而Ｂ端助力保險行業數智化升級服務，向保險公司合作夥伴輸出

數字化產品和技術能力，全年科技輸出業務貢獻收入有１５００萬元。Ｃ端亦持續繼續強化存量

客戶經營，儘管去年第四季疫情影響了用戶購買保險的意願，慧擇仍通過月度推廣、品牌宣傳和

日常關懷等活動，接觸到平台５萬多個潛在用戶，並成功轉化投保用戶約１萬人，其轉化比率遠

高於一般科技公司，一方面看出慧擇在數字科技背後的變現能力，另一方面在短時間內見到成果

。
　
　　港股中，有關互聯網而且具科研能力保險公司選擇不多，加上美股有較大的市寬，中概股危

機消退，行情逐漸回暖，慧擇長期險體現經營韌性，並利用科技平台及靈活產品吸引年輕客戶群

體，擁有較大的業績彈性。２０２２年可能是一個業績低點，未來有望續寫高成長，其當前

０﹒６７億美元市值顯著低估，或可擇機布局。

《元宇證券基金投資總監　林嘉麒》
　
＊筆者並未持有以上股份
　
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