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2023年10月17日 星期二

投資專欄 - 彭偉新 2023年10月17日

投資專欄 - 彭偉新 2023年10月17日


中遠海能大戶坐貨比率改善
中遠海能大戶坐貨比率改善


海上石油運輸需求持續增加,令中遠海能股價走勢與恒指走勢出現背馳,圖為其中期報告。

由於以巴衝突下或會引發中東地區不穩,即使有分析指暫時不會引發更大地區衝突,不過,在北半球進入冬季下,原油需求將進一步推動油價上升,或引發部分國家油商

加快在市場上購買原油以填補原油儲備。因此,將推動海上原油運輸需求,帶動中遠海能(1138)等海上原油運輸股受惠。

中遠海能昨收報8.22元,升0.54元或7%。過去5年平均Beta值為0.24,系統性風險低於大市,主因過去一年油價反覆回升,而且海上石油運輸需求持續增加,令該股股價走勢與恒指走勢出現背馳。其52周最高位見9.57元,最低位則見5.57元,過去52周升16%,表現遠較恒生指數及國企指數同期跑贏。以現價元計,只較50天線高出2.05%,只較200天線高出5.69%,走勢未有出現過分偏高情況。

該集團之前5年年複合盈利倒退33.79%,但隨著未來全球對原油需求回升,未來5年年複合盈利增長料10.74%。整體走勢望進一步上升。以現價計,相等於過去12個月追蹤市盈率8.34倍,市場予其預期市盈率為6.18倍,較追蹤市盈率為低,而市帳率則為1倍,以現價計算估值仍偏低。

集團上一個財年已派發0.15元人民幣股息,股息率約為2厘,市場預期今年每股派息0.16元人民幣,以現價計算預期股息率相等於2.1厘,雖然中遠海能股息率並不吸引,但由於市場對原油運輸前景看好,因此,股價上升將是其賣點。

中遠海能機構投資者持股比率為45.06%,並於今年5月19日至昨日期間,股價錄得17.16%升幅,及7.43億元資金流,當中大戶佔4.22億元,散戶則佔3.22億元。大戶投資者坐貨比率最高曾升上28.56%,最低曾跌至-1.33%後由低位反彈,而昨日則為11.07%,已有較明顯的改善。

至於北水持有中遠海能比率由8月底的57.0%,加倉至上周五的58.1%,雖然增加幅度非常有限,但接近加1,400萬股。股價由今年3月高位9.57元回落後,雖然一度跌至6.38元低位,但一直未有失守250天線支持,更連續之前一底高於一底走勢。近日股價再度跌返250天線後反彈,預期有機會借反彈升返之前高位9.57元水平,投資者可在8.2元水平買入,上望9.5元,若失守250天線7.6元,則要先行沽出止蝕。

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