師傅教路 - 黃瑋傑 2023年10月17日
《師傅教路－黃瑋傑》ＶＥＳＹＮＣ致力產品開發，進入新增長周期
《師傅教路－黃瑋傑》ＶＥＳＹＮＣ致力產品開發，進入新增長周期
《師傅教路》ＶＥＳＹＮＣ（０２１４８）主要從事研發、生產及銷售智能小型家用電器及
智能家居設備，旗下擁有三個核心品牌（即從事家居環境電器的「Ｌｅｖｏｉｔ」、從事廚房電
器及餐飲用具的「Ｃｏｓｏｒｉ」及從事健康監測設備、戶外娛樂產品及個人護理產品的「
Ｅｔｅｋｃｉｔｙ」）。其Ｖｅ Ｓｙｎｃ應用程式不僅使用戶能夠實現對智能家居設備的集中
控制，而且還為用戶提供專業的內容及服務。Ｖｅ Ｓｙｎｃ應用程序上的激活設備數量還在快
速增長，今年上半年增加了約１００萬台，達到約５４０萬台。
＊上半年盈利增逾倍，提升進駐主流零售商產品數量＊
過去兩年，集團堅持對產品開發能力的投入與升級，致力自主技術開發和創新設計，持續優
化產品開發流程。這些堅持對２０２３年業務經營帶來積極變化。今年上半年，集團銷售收入持
續增長，盈利能力進一步修復，進入了新一輪增長周期。期內實現收益２﹒７６９億美元，較
２０２２年同期增長２４％；毛利潤為１﹒２５１億美元，增長１４２﹒９％；股東應佔溢利為
３２６０萬美元，增長１１０﹒７％。
在渠道拓展上，亞馬遜渠道收入增速約１３﹒９％，非亞馬遜渠道收入增速約８７﹒７％。
非亞馬遜渠道佔總收入比例由２０２２年同期約１３﹒７％增長到約２０﹒５％，提升了６﹒８
個百分點。在北美市場，集團不斷提升進駐主流零售商的產品數量。截至２０２３年６月３０日
，共有３７款產品進駐主流零售商的門店，從而提升門店銷售額。其中，來自Ｗａｌｍａｒｔ及
Ｔａｒｇｅｔ的收入增速分別超過５００％及６０％。
在歐洲市場，集團的產品進駐了北歐、西班牙、匈牙利、德國等超過１０個國家的主流商超
逾２５００家門店；在亞太市場，其產品進駐了新加坡、馬來西亞、泰國、日本和中東等超過
１０００家主流商超門店。歐洲市場今年上半年銷售額為６５３０萬美元，同比增長５２﹒２％
。亞洲市場同樣處於快速增長狀態，其銷售額為１２６０萬美元，增長４９﹒５％。
＊第三季銷售總額按年增２７％，建議於４﹒１元買入＊
集團剛公布了截至２０２３年９月３０日止三個月經營數據，期內銷售總額較去年同期增加
約２７﹒２％，其中亞馬遜渠道的銷售總額增加約１７﹒６％，非亞馬遜渠道則增加約
９５﹒８％。有關增長大部分源於美國和歐洲市場空氣淨化器、空氣炸鍋、空炸烤箱及塔扇的銷
量增加。
集團未來目標是繼續專注於以下戰略：（ｉ）進一步升級產品組合並擴展產品組合；
（ｉｉ）拓展地理覆蓋範圍，尤其是深化Ｃｏｓｏｒｉ及Ｌｅｖｏｉｔ產品於歐洲市場的佔有率
；（ｉｉｉ）擴大現有門店的產品組合、進駐新門店及觸及更多新連鎖零售商，從而利用品牌知
名度，從其他銷售渠道獲取更大商業潛力；（ｉｖ）繼續投資技術，致力將Ｖｅ Ｓｙｎｃ應用
程式發展為一個家庭物聯網平台。建議買入價４﹒１元，目標４﹒５元，止蝕位３﹒９元。《輝
立證券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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