【何車股評】何車：洪九果品大股東「自綁」多一年
何車股評
日期：2023-10-31
更新時間：17:45:33
市值幾十億元的「果業股」有3隻：百果園（2411，市值96億元）、重慶洪九果品（6689，總市值69億元，其中H股佔46億元）、安德利果汁（2218市值68億元）。
百果園今
年1月中上市，現價6.07元，較IPO價高出8%；洪九今年以來大跌85%；安德利上升16%。3隻果業股中，洪九值博率最高。
較高位跌89%
1）洪九去年9月上市，IPO價40元，經今年年初1送2紅股調整為13.33元。1月歷史高價41.8元，本月歷史低價4.39元。現價4.87元，潛水61%，較歷史低位只高出11%，與歷史高位比較，大瀉89%。
洪九業務是在國內採購、輸人、批發水果，專注於原產於中國、泰國及越南的水果，包括榴槤、山竹、龍眼、火龍果、車厘子、葡萄等，亦在泰國及越南設有水果加工廠。
2）2022財年（12月年結），洪九營收150.8億元人幣，大增47%；純利14.52億元人幣（EPS 1.06元人幣），激增4倍。
2023財年上半年，洪九營收85.38億元人幣，按年升19%；純利8.07億元人幣（EPS 0.57元人幣），按年跌6%。公司前周五發表首3季最新運營狀況，營收134.27億元人幣，按年升26%（由此推算Q3營收按年大增42%），而純利增幅與營收增幅相同。本欄預測全年賺18.6億元人幣（EPS 1.32元人幣），增28%。
PE 3.4倍 同業中最低
3）洪九今預測PE 僅3.4倍、PB 0.82倍。估值遠低於同業。以下是相關股份今年預測股值比拼：
．洪九（今年大跌85%）：PE 3.4倍、PB 0.82倍；
．安德利（今年升16%）：PE 8.6倍、PB 0.95倍；
．Nishimoto（日：9260，今年大升67%）：PE 10.9倍、PB 1.02倍；
，百果園（1月掛牌至今升8%）：PE 23倍、PB 2.59倍；
．Srinanaporn（泰：SNNP）：PE 23.7倍、PB 4.62倍；
．農產品（深：000061，今年升16%）：PE 30倍、PB 1.86倍；
．Mission Produce（美：AV0，今年跌20%）：PE 36.5倍、PB 1.32倍；
．Calavo Growers（美：CVGW，今年跌13%）：PE 37.1倍、PB 2.09倍；
．Vietnam Southern Food （越南：VSF，今年狂飆788%）：負PE PB 8.35倍。
4）洪九控股股東鄧洪九夫婦所持股份，原本限售期為2023年9月4日（掛牌滿一年），今年8月20日宣布，承諾由9月5日起12個月內不會減持股份，以示對公司前景及增長潛力信心十足。
洪九現價4.87元，目標8元（仍潛水4成，PE 5.5倍），潛在升幅64%。國聯證券（10月）睇8.59元。
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