財智語陸 - 陳永陸 2012年6月22日
財智語陸：繼續OT純粹交差 - 陳永陸
一如之前所言，伯南克沒有在此時推QE3，子彈無謂亂花。至於繼續進行扭曲操作(OT)，亦是市場預期之內，但對目前美國經濟刺激不大。OT目的是繼續壓低利率，而其作用是希望作為物業按揭供款的參考利息下降，從而令國民增強消費力，間接地刺激經濟。
問題是，過去華府用無形之手托股托債托滙，目的是希望透過財富效應來刺激消費，但明顯所見，美國的消費動力未見有明顯起色，既然財富效應未見成效，更不用想透過減少供款來間接地刺激經濟了。所以OT的持續，只是聯儲局向市場交差的動作而已。
市場早已預期，今次聯儲局暫不推QE3，港股回吐按理與此無關，反而6月滙豐中國PMI初值創7個月低位的48.1，新出口定單創三年新低，才是昨日跌市的藉口。
有心人借內房搵食
內地PMI差乃預期之內，要不是中央早前也不會搞一輪微調及減息，問題是後市賭中央繼續救市還是大家炒中國的基本面弱呢，這才是後市去向的主題。早前中央表示不會重演2008年的四萬億元人民幣救市措施，除了因為換屆的政治因素外，我相信是中央意識到外圍疲弱經濟會持續拖着中國的經濟後腳，而不一下子曬冷救市，就是為了應付不時出現的疲弱經濟數據。
今次6月份PMI進一步走弱，是否判了中國經濟死刑言之尚早，始終6月份外圍經濟持續不景氣，而減息效應對經濟刺激仍未反映，所以今次PMI走弱，對市場的影響應短暫。反之，如果7月份依然走弱，則會較令人擔心了。
昨日最觸目的是恒大(3333)股價急挫，Citron報告內容是否真實有待證實，但幾敢肯定的是，有心人一定配合報告搵食，連帶其他內房股也受壓。日前已指出內房股是炒大型上落市，不借壞消息殺下來如何買平貨？
陳永陸
獨立股評人
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