曾淵滄專欄 2012年9月26日
曾淵滄專欄：航運業復蘇有排等 - 曾淵滄
早於2008年底至2009年初，我極力推薦過許多股份，其中一個重要的板塊是航運股，理由是航運股是很明顯的周期股，股價在行業周期中的高低價，往往相差10倍以上，因此，若能在周期的低潮時入市，然後耐心地等待周期的高潮，必有不錯的回報。
當時，我主力向大家推薦的四隻航運股包括中國遠洋(1919)、中遠國際(517)、東方海外(316)及勝獅貨櫃(716)，實際上，我沒有將中遠國際當成航運股，而是當地產股向大家推薦，理由是當時中遠國際持有遠洋地產(3377)股份。
單是遠洋地產股份市值，已幾乎等於中遠國際市值，東方海外也同樣持有大量地產項目，後來東方海外把手上的地產項目賣給新加坡的淡馬錫，才變回真正的航運股。
買入要有坐貨準備
2008年底至2009年底，航運業的確處於低潮。但是，這個低潮期竟然如此之長，至今仍未復蘇，許多人等得不耐煩了，勝獅貨櫃情況最好，因為過去兩年，眾多新船下水，新貨櫃需求大增，因此賺大錢，股價自然上升數倍，東方海外出售地產項目賺到錢，在低價時買入也同樣賺錢，就只有中國遠洋，真糟糕，目前股價竟然與2008年海嘯期差不多，與2007年高位比較，下跌了90%以上，怎麼辦？
因為我分散投資，而且早入市，就將之丟在一邊，繼續耐心等航運業復蘇，另有些股友問我，是不是可以在現在入場撈底？我短期內看不到航運業復蘇，但只要有足夠耐性，一定可以等到，問題是你有沒有我這樣的耐性？一年又一年的等。
買股票要賺大錢，買周期股的策略絕對沒有錯，問題是周期可長可短，這一回航運業的衰退期的確很長，大家再耐心地等吧！
曾淵滄
大學教授
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