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2012年10月8日 星期一

一名經人 - 羅家聰 2012年10月8日

一名經人 - 羅家聰 2012年10月8日

一名經人:科網借鏡大市造頂 - 羅家聰


上次科網泡沫在2000年3月底爆破,記得在1999年底至2000年底間恒指橫行,下方三試萬四,上方屢試萬八。今天的科網股價包括三星、蘋果、穀歌等,一樣瘋狂,而過去兩年恒指一樣橫行,僅區間上移並擴闊至萬六到兩萬五。咦,不是講?的嗎?

比較2000年底與今天的歐元,走勢何嘗不是出奇地似?此乃月前出過的歐元拼圖修正版,不看算一,較樂觀了。不過如圖所示,歐元由上月下旬至明年3月下旬要跌,即這半年應是環球risk-off。而事實上,即使上次歐元最終在2002年初見底並開始回升,但股市卻遲至2002年10月以至2003年4月才見底。換言之,股市的risk-off較長。

何以歐元升、美元跌而股也跌?請別忘記美國有財政懸崖。無論由9月中美?轉強計起還是由10月初美?受阻算起,皆見亞幣消而歐幣長。以「阿媽係女人」的話講,即資金由亞太撤回歐洲,而這現象數周前已出現。

市升而資金走,即是乾升,此乃典型risk-off市初期之格局。是故各幣兌美元縱在周內短期上衝,但時間、空間皆應有限。

歐元可試1.3140後回1.28,瑞郎照計,英鎊先於1.63造雙頂後回1.60心理關口。澳元不夠力上1.04而回1算,紐元先上0.8350頂部後回0.8040支持;加、日均窄。

羅家聰
交通銀行香港分行市場部
本欄逢周一刊出
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