WONG SIR"s ADVICE - 王冠一
趁高減磅 先避其鋒
(2012年10月08日)
【am730專欄】縱使通用電氣前行政總裁韋爾奇指責就業數據公然造假，但遠較預期理想的就業報告仍帶領美股上周五高開，惟最終亦只有道指能守住升幅，收於07年12月後的最高水平，納指與標普500指數皆倒跌低收。後者微挫不足1點，仍中斷之前連續4個交易日上升勢頭。整周計，三大指數升幅介乎0.62%至1.41%，成功收復上周失地。港股上周五亦攀越21,000點收市，筆者於上次本文見報日指，市場水頭充足，可審慎睇好，但對升幅不宜期望過高，開出的支票亦總算兌現。
美國上月新增職位11.4萬份，與預期吻合，失業率由8.1%降至7.8%，遠勝預期回升至8.2%。之前兩個月新增職位皆向上大幅修訂，較原來公布數字分別增4.6萬份及4萬份，亦不足以把失業率大幅壓低，難怪惹來造假指摘。不過，若了解到失業率與非農新增職位是兩個獨立的統計調查數字，實際並無一定關連，便不會對數字出現嚴重分歧感到詫異，更何況統計數字難免存在誤差，未必能十足反映現實。
過去兩周金融市場的焦點仍然是西班牙，從種種數字分析，西班牙向歐盟申請全面求援乃無可避免，而一旦正式求助，便可啟動歐洲央行的無限量買債計劃，有助紓緩歐債危機。歐洲央行行長德拉吉表明，已作好了採取行動的準備，又稱買債新計劃OMT已成功紓緩市場緊張情緒。
正所謂「萬事俱備，只欠東風」，西班牙遲遲不肯申援，總理拉霍伊表態不抗拒求助，卻重申不會在周一歐元區財長會議舉行前的周末按動警鐘，財長亦公開表示沒有求助需要。態度如此曖昧，不排除是基於政治考慮，在本月21日兩大地區選舉前拖得就拖，穆迪延遲公布西班牙評級檢討結果，亦不排除與此有關。只要該國正式求助，歐洲央行啟動OMT，便可為股市再注入強心針，把股市推至更上層樓。
每逢總統大選年，美股皆會造好，上次美國總統大選適逢雷曼倒閉，引起金融海嘯，是罕有的例外，亦造就了民主黨重新執政，奧巴馬入主白宮。今年美股升幅最小的道指亦升逾11%，近期美國數據又幾乎全面向好，製造業逃離萎縮區，而油價亦巧合地由逾百元高位回落逾一成，令奧巴馬成功連任機會大增。
美股本周面臨真正考驗，美企第三季業績期於周二由美鋁揭開序幔，加上美國本周拍賣長債，美股或高不勝寒，尤其美企將錄經濟復甦後首個盈利倒退季度，市場估計按年跌2.6%，或成為投資者於總統大選及財政懸崖前套利離場的借口。港股現水平亦較上月初低位反彈了接近2,000點，若有可觀利潤在手，趁高減磅、先避其鋒是上策。
作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.com.hk
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