投資博客 - 陳永陸 2013年1月17日
施政報告對港股影響不大
昨天(１６日)施政報告出爐，不過從昨日恆指的表現來看，施政報告對大市影響不大。這主要因為市場普遍已預期政府將會在未來增加土地供應，並推動不同產業的發展，加上現時政府只提出其目標及藍圖，而未有實際具體措施和執行時間表，因此市場對施政報告的反應不大，反而今早地產股報升。
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港交所三年大計
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港交所(００３８８)近日公布未來三年發展大計，當中包括業務、平台及基礎設施兩方面的發展。早前港交所收購倫敦金屬交易所(ＬＭＥ)後，不少外資機構投資者對港交所「轉型」態度審慎，反映對港交所的新發展信心不足。不過，港交所最近制定三年計劃，務求轉型為全方位產品交易所，以商品資產類別作為突破口，並積極增強倉庫合作及促進跨境交易，推出亞洲時區的商品。這些新措施都反映港交所對轉型的信心堅定，因此近日港交所的表現也不錯，相信市場已對ＬＭＥ的看法改觀，並認為三年計劃是個可取方案，對港交所未來發展有利。
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三年計劃的重點之一，是港交所將會加強和內地的合作關係，例如港交所會物色中港兩地市場聯通的夥伴或合作對象，使兩地的投資者可互相涉足對方市場不同資產類別的投資產品，並為此開發結算與其他聯通基礎設施的配套項目。由此可見，港交所與內地的關係，在未來會更密切，相信這種合作關係，對香港和內地均有得益。
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民行表現突出
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民生銀行(０１９８８)的股價一直屢創新高，在內銀板塊中表現突出。其實自第三季業績公布開始，市場已經對民生銀行的負面看法完全改變。至於為何看好民生銀行，我曾聽過內地投資者的說法。他們認為，民生銀行的利潤和息差一直較闊，而且業務對象主要是中小微企，因此業務發展空間較大。其實中小微企的優勢在於，在經濟循環中最容易反彈，因此民生銀行可以將息差制定在一個比較合理和高的水平，故能帶動銀行的業績向好發展。其實在經濟衰退時，市場普遍擔心中小微企的壞債會大舉出現。不過，這種擔憂並無實際數據支持，而且正如剛才提及，中小微企的反彈力強，因此市場很快就消除這種無謂的憂慮。不少國內投資公司，例如一些專門負責資產管理的公司，亦看好民生銀行的業務發展，投資者不妨留意民生銀行在未來的走勢。
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見微知著
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談起銀行股，我亦有一個有趣的故事跟大家分享。我有一個朋友，之前帶了兩張信用卡去美國，一張是工商銀行(０１３９８)的信用卡，另一張是招商銀行(０３９６８)的信用卡。他在紐約看中某件價錢昂貴的貨品，並用信用卡付款。由於價錢昂貴，因此超過信用卡的限額。美國的售貨員也很有趣，不直接告訴他是限額不足，只說是機器故障，著他待會兒再來。不久，招商銀行便致電我的朋友，詢問需不需要幫他提高信用卡的限額。至於工商銀行，事隔三小時後，才傳短訊給他，並指他要親自致電給銀行，才可以提高限額。這個小故事反映銀行的個人理財服務高下立見。要在現今競爭激烈的銀行業突圍而出，個人理財業務是重要的一環，銀行需要留意服務是否能體貼客戶的需要，方可取到「差異化」優勢。
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