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2013年1月14日 星期一

金融High Tea 2013年1月14日

金融High Tea 2013年1月14日
金融High Tea——盛宴
2013年1月14日
上周五外圍美股先升,但內地股市跌,搞到港股埋單跌90點收場,收報23264點,內地跌市皆因剛公佈12月內地通脹再度升溫,12月份CPI按年升2.5%,是7個月高位,上證綜指借勢調整1.8%,港股跌咁少,都算市底強啦。

有富婆老友致電問我,話手上有啲A50基金(2823)和幾隻內銀股,都係去年第4季低潮時買,有近兩成利潤(內銀利潤較多),問我好唔好沽,我第一個反應,係想叫佢候高減持一部份鎖定一啲利潤,突然想起呢個富婆好鍾意走短線,即係屬「走幾格一族」,所以就問佢手上究竟有幾多貨,我話我對揸咗100%滿倉的人同只得10%貨的人,會有不同建議。

我講講吓記起富婆上一次打電話俾我已是去年6月底時,我點解記得,係因為那時是長實(001)差不多一年最低的時候(也是大市差不多最低時),富婆在90元買咗長實,佢話俾我聽會到92、93元就沽,佢話佢經常係咁,見到個市跌到咁上下就買長實或中電(002),我都無問佢咁買法同佢哋係001號和002號有無關,富婆的手法係低位買,等佢反彈,升3幾個巴仙就走,輸咗就死坐等佢升番上去,有時買得唔夠低,買完仲要跌多10幾個巴仙,真係坐半年一年都唔奇。但隻股一彈升少少佢就走,話有幾萬銀夠佢去歐洲旅行就閃。

坐貨唔定 難贏大錢
我唔係幾同意呢個做法,雖然富婆有錢可承受風險,佢咁做亦好少輸,因為輸咗就長揸,而且佢買啲股亦好少一沉永遠不起。但呢啲做法係動作多回報少的玩法,我好婉轉咁話,其實90元買的長實都可以坐長啲,而中電就比較貴,因為市場當時風險意識太高,好多錢泊在公用股,將中電買貴哂,所以將來大市回升時,中電都升唔多,叫佢長實可以買,但買中電不如買A50基金或內銀。

你睇長實今天乜嘢價?125.9元,問一問富婆,佢果然已在93元沽了,佢當日沽咗只賺3.3%,若唔沽坐到今天,可以賺40%!真正係「天與地」之別。佢另外亦聽我話沽咗中電,換咗內銀和A50基金,可惜大部份賺幾個巴仙又沽了,如今只剩少量股份,佢係屬於只有10%持倉那類人。

從富婆的事例可以說明,坐唔定、走幾格一族,雖然好多時都可以在接近低位入市,但因為佢哋坐唔定,所以難贏大錢,佢一年走兩三次,每次買大股走幾格,倒不如低位買入坐定定,贏得仲多。

講番富婆問我好唔好沽貨,我答佢如果持倉100%,手上股份又升得好,有兩三成以上盈利,何妨等股份在呢一兩個月再升高少少就減番部份貨,那怕是沽三分之一至一半都得,若然沽完4、5月個市不但唔回仲再升,都仲有貨在手,若然下跌,由於沽了貨有子彈,可以等跌市低位買番。

但富婆手上只得10%,我就話沽唔沽都無所謂,一來持倉太少影響不大,二來若連呢啲貨都沽埋,個市最後唔回仲要再升,真係完全得個睇字,相當無癮。

大市在去年5月見底,開始彈升,的確是一場盛宴,呢場宴會到家,究竟係食到鮑魚、食到石斑、食到炸子雞、還是食到美點雙輝,唔係咁易沽,不過食到家已經食咗唔少味,肯定唔係啱啱開席。

二季回調 機會不低
恒指去年5月低位18056點,到而家23264點,升咗5208點,升幅29%,升得唔算少。如今恒指已升穿去年高位,而再對上一年2011年年頭創出的高位近25000點,距離現價只有1700點,假設恒指在第1季升近25000點這個兩年高位時,阻力會相當大。

恒指未來走勢有幾個可能性,第一,在第一季見了全年之頂,很大機會不能破25000點,之後反覆回落,這是最差的走勢。第二,在第一季見一個小頂,但全年升勢未完,到下半年再上高峰,升穿上半年的高位,若然如此,下半年的高位就有機會升穿2011年的25000點高位,有機會升到26000點、27000點的新高度,這是最好的走勢。

第三,是一個上落市,較大機會在21000點在25000點之間上落,這是一般的走勢。值得注意是即使出現最好的走勢,也不等如會直線向上,中間出現反覆也是很正常的,2010年都係一個向上市,但在當年1月抽上22000點後,在5月回到19000幾點,然後才回升,到11月升上25000點的高峰。所以在第1季沽一點貨,等第二季候低買番,即使在一個好年頭,都可能係有效投資方法。

港股會否出現一個反覆向上的最好走勢,要睇港、中、美三地的經濟與股市。以香港計,本地經濟麻麻地,房地產在政府重重打擊下,即使樓價再升,成交都不會太活躍;股市去年好差,今年應會好一點,但暫時未似大牛市;本地零售業面臨高租金和高工資雙重壓力;而以遊客為對象的零售,除了要捱旺區的超貴租外,更面臨生意大不如前的困境。

我聽鐘錶珠寶業人士話,其實呢幾個月內地豪客生意並無顯著恢復,珠寶業生意好少少,皆因它們減價清貨而已。內地豪客的生意最旺是2009、2010年,就是阿爺放4萬億救市資金投入市場時,如今的生意和當日比有好較大差距。聽完佢咁講,我認為本地零售股都係可以短炒唔好長揸,如果今年上半年生意都無改善,上半年升完,到9月出半年業績時令人失望,即使大市得,都唔好望佢地下半年高過上半年。整體來說,單靠香港生意,無力推升股市到25000點之上。

賣樓回暖 睇好內房
內地經濟明顯比香港好,亦係港、中、美三地中最能確定今年會好過去年的地方。由於內地可以用投資推動經濟,所以其升幅亦比較可測,最大挑戰是通脹增長過快,如今已升上2.5%,如很快推高到3.5%以上,就會令阿爺開始收緊水源,所以要觀察通脹的增長,但現時通脹水平始終較低,憂慮不會太大。我最近去了北京一轉,發現內地房市復甦得很快,這一個月賣樓的情況又比較火,而北京等一線大城市的樓價一彈,又沒有回落多少,暫時內房股係可以睇好啲的股份類別。

最難睇的是美國,因為對股市最有利的是溫和復甦,若然復甦太慢,對入口需求太低,對中國經濟和股市都有影響。但若然復甦太快,例如經濟增長好快升上3%以上,就會令失業率加速回落,聯儲局勢將提前停止放水,對本地樓市以至股市的衝擊都好大。

港股要全年向上,出現最好的狀況,就要中國經濟持續向好兼能繼續維持寬鬆貨幣政策,兼且美國溫和復甦可以繼續QE,能否如此理想都只是五五波而已,所以較佳策略是等股市升高啲減持部份貨,靜候4、5月時回調時,再靜觀其變,到時可以略略減倉,但要記住唔好走得太快太急,否則走完先至發現場宴會原來只係食到鮑魚,你走快咗一半的話,你又會好揼心㗎啦。短線嚟講,我係睇好,唔係睇淡,特別係炒作者,可以順住嚟炒,唔好太早變淡友。

陸羽仁
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