曾淵滄專欄 2013年2月22日
曾淵滄專欄：拆售酒店疑似見頂 - 曾淵滄
前晚，美股開市後不久，再創五年新高，更加接近歷史高位，但今年1月份聯儲局議息會議紀錄公佈後，美股轉升為跌，跌幅頗大，收市時道指下跌0.77%。昨日，輪到港股跟著跌，港股的跌幅遠超美股，理由是內地股市跌得更慘。
滬綜指收市跌2.97%，跌至2300點邊緣，過去三個月，A股反彈的速度太快，而且沒有任何像樣的調整，現在調整是應該的，冷卻一下熱錢炒作A股ETF的熱潮。
美股跌，是因為聯儲局內意見分歧，有委員認為應提早退市，減少購買國債及其他債券，我認為意見分歧是正常的，不必太擔心。美股跌的真正原因是升得太久太高，需要調整。
超人眼光一向準確
聯儲局若減少買債，應該不是今年上半年的事。聯儲局已訂下退市指標，就是若失業率下降至6.5%或通脹率上升至2.5%。退市手段也分兩種，一是減少或停止購買國債，二是加息。我認為加息對香港的影響最大，目前樓市泡沫完全是超低息造成的，一旦加息，樓市就馬上面對壓力，供樓人士還不起按揭，銀行就會強制收樓，樓價就會下跌。
前幾天長實(001)拆售酒店，市場上議論紛紛，有位朋友認為長實主席李嘉誠一向看樓市看得很準，這一次連酒店也拿來分拆，很可能表示在他眼中，樓市已接近見頂。還記得1997年長實參與的青衣站上蓋灝景灣一期，萬人空巷搶購，結果買家全部負資產。
這一回長實拆售酒店，最受連累的是美聯工商舖(459)，昨日一口氣跌9.47%，投資者開始擔心政府會不會再進一步擴大打壓樓市的措施，把工商物業也列入SSD及BSD的範圍。
曾淵滄
大學教授
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