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2013年2月22日 星期五

論盡股壇 - 黃偉康 2013年2月22日

論盡股壇 - 黃偉康 2013年2月22日
黃偉康 論盡股壇 半「夢」半醒
流浮山飯局之後,奉送咖啡一杯,然後再來一杯,如此提神,似乎「夢」亦應該是時候「醒」。當然,作為香港人應該是繼續發夢好?還是清醒一點好?其實都好難分辨,尤其是當「認真你就輸了」成為不少人的座右銘後,做香港人似乎應該以「半夢半醒」的姿態處事,會更覺舒服。

又或者正確一點去想,作為一個平常人,只要不理政治事情,但求安穩生活,那麼是「夢」還是「醒」,其實都不需要太在意,可是當所有物品價格不斷加,但薪金卻沒有怎樣加,同時小至iPhone、奶粉,大至住屋,都要與別人競爭,同時生仔無醫院,生完仔無奶粉餵,繼續「半夢半醒」可以嗎?當然,如果大家真的要清醒一點,就會發現大家所面對的問題,其實全球不少地方都會發生,只是有些地方發生得比較早,有些地方發生得比較遲,好像美國的樓市已經歷完泡沫爆破的問題,不過樓價急跌後,市民的生活卻沒有任何改善,反而變得更嚴峻。相反,中國的樓市仍然無法壓抑下來,可是貧富懸殊的問題,卻愈來愈嚴重。昨日提到中國的貸款再度急增,令政策不明朗因素大增,看一看下列數據,大家就會知道問題有多大;1月銀行新增貸款達1.07萬億元人民幣,按年增加45%,同時為3年以來最高水平,再加上1月社會融資規模達2.5萬億元人民幣,創歷史新高,按年增加160%,與此同時 1月公司債券發行規模達到2,200億元人民幣,創歷史新高,3個數據告訴大家,中國貸款需求再度急升,第一季GDP增幅當然得到保障,但同時間銀行貸款風險壓力亦會隨之而增加。看一看蛇年4個交易日,A股跌了3日,而藉口都是擔心中央會「收水」,又或者會對樓市作出新一輪調控,問題是如果單靠「放水」去支持經濟,大家又會否擔心中國的經濟,會如歐美般,因為信貸危機而引發嚴重的經濟問題?要知道非官方的數字顯示,中國整體信貸佔GDP的比重,已達190%,這個比率較08年的124%,高出了76個百分點,一旦樓市調控令樓價硬著陸,又或者企業的盈利無法反彈,出現更多的企業倒閉個案,那麼如此龐大的信貸規模,會出現怎樣的骨牌效應?當然,這個問題已經是老生常談,同時間1月底時我只是說港股有約5%至10%的調整空間,不代表港股升勢已完,同時我亦相信在7月至8月份前,中國經濟都不會出現任何亂子,因為兩會過後,應該仍然有一些新的刺激經濟措施出台,但如果又是一些陳腔舊調,又或者繼續以基建推動經濟,大家又覺得中國潛在的經濟問題,真的解決了嗎?故此,中國問題在下半年的加倍小心,現在資金對中國市場的追捧,可能只會維持數月。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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