黃偉康 論盡股壇 半「夢」半醒
流浮山飯局之後，奉送咖啡一杯，然後再來一杯，如此提神，似乎「夢」亦應該是時候「醒」。當然，作為香港人應該是繼續發夢好？還是清醒一點好？其實都好難分辨，尤其是當「認真你就輸了」成為不少人的座右銘後，做香港人似乎應該以「半夢半醒」的姿態處事，會更覺舒服。
又或者正確一點去想，作為一個平常人，只要不理政治事情，但求安穩生活，那麼是「夢」還是「醒」，其實都不需要太在意，可是當所有物品價格不斷加，但薪金卻沒有怎樣加，同時小至iPhone、奶粉，大至住屋，都要與別人競爭，同時生仔無醫院，生完仔無奶粉餵，繼續「半夢半醒」可以嗎？當然，如果大家真的要清醒一點，就會發現大家所面對的問題，其實全球不少地方都會發生，只是有些地方發生得比較早，有些地方發生得比較遲，好像美國的樓市已經歷完泡沫爆破的問題，不過樓價急跌後，市民的生活卻沒有任何改善，反而變得更嚴峻。相反，中國的樓市仍然無法壓抑下來，可是貧富懸殊的問題，卻愈來愈嚴重。昨日提到中國的貸款再度急增，令政策不明朗因素大增，看一看下列數據，大家就會知道問題有多大；1月銀行新增貸款達1.07萬億元人民幣，按年增加45%，同時為3年以來最高水平，再加上1月社會融資規模達2.5萬億元人民幣，創歷史新高，按年增加160%，與此同時 1月公司債券發行規模達到2,200億元人民幣，創歷史新高，3個數據告訴大家，中國貸款需求再度急升，第一季GDP增幅當然得到保障，但同時間銀行貸款風險壓力亦會隨之而增加。看一看蛇年4個交易日，A股跌了3日，而藉口都是擔心中央會「收水」，又或者會對樓市作出新一輪調控，問題是如果單靠「放水」去支持經濟，大家又會否擔心中國的經濟，會如歐美般，因為信貸危機而引發嚴重的經濟問題？要知道非官方的數字顯示，中國整體信貸佔GDP的比重，已達190%，這個比率較08年的124%，高出了76個百分點，一旦樓市調控令樓價硬著陸，又或者企業的盈利無法反彈，出現更多的企業倒閉個案，那麼如此龐大的信貸規模，會出現怎樣的骨牌效應？當然，這個問題已經是老生常談，同時間1月底時我只是說港股有約5%至10%的調整空間，不代表港股升勢已完，同時我亦相信在7月至8月份前，中國經濟都不會出現任何亂子，因為兩會過後，應該仍然有一些新的刺激經濟措施出台，但如果又是一些陳腔舊調，又或者繼續以基建推動經濟，大家又覺得中國潛在的經濟問題，真的解決了嗎？故此，中國問題在下半年的加倍小心，現在資金對中國市場的追捧，可能只會維持數月。 黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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