投資博客 - 陳永陸 2013年3月14日
企業成績表索引股價走勢
步入業績期，各大企業的成績表牽引著股價的走勢。不過，不少企業的業績表現雖然未如理想，但由於派息高，股價仍然造好。
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味千派高息的受惠者
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味千(00538)就是其中一個例子。早前已發盈警的味千公布，去年全年純利下降56%，跌幅較市場預期少。管理層表示，受釣魚島爭端影響，去年全年營業額下降1%至30.4億元，其中餐廳業務收入下跌0.8%。為了挽回股東的投資信心，味千宣布派末期股息1.4仙兼特別股息10.8仙，派息率高達100%，將去年所賺全部回贈股東。不過，由於大股東持股比例較高，味千派息主要受惠的是大股東，而非散戶投資者。
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港機需解決技工荒
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除了味千之外，港機工程(00044)亦是業績欠佳的股份。港機工程公布，去年全年盈利僅升6.7%，賺8.76億元。公司表示，盈利減少主要受到技工短缺影響，早前已發警告說無力接單，因此去年下半年盈利只得3.94億元，較前年減少200萬元，拖累全年盈利增幅收窄。其實機身維修業本身的市場需求高，發展空間非常大。去年在香港的機身維修及外勤維修服務需求殷切，全年處理的航班數量較2011年增加4.6%。不過，無奈集團去年下半年起出現熟練及半熟練技工短缺，未能應付機身維修的服務需求。由此可見，技術人員在飛機維修工程中，擔當著不可或缺的角色。
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港機表示，技工短缺會繼續嚴重影響盈利，因此將會舉辦「見習飛機維修員」的招聘活動，盡快紓緩技工短缺問題。我寄望更多年輕人投身飛機維修行業，一方面可以幫助青年就業，另一方面可以解決技工荒的問題，好好把握發展機身維修業的時機。
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港鐵業續較預期佳
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港鐵(00066)亦公布了業績，去年全年淨利潤為136.71億元，較去年下跌約13%。盈利倒退，主要受售樓盈利減少影響。按目前的建築進度，港鐵的合作物業項目將不能於今年完成，而去年底待售的物業總值則為30億元。雖然盈利倒退，不過我認為港鐵業績仍比市場預期好。而且，港鐵仍然維持循序漸進的派息政策，每股基本盈利2.34元，增加派息6%，每股派0.54元。我相信市場對港鐵的未來發展前景，不會有太大憂慮。其實售樓收益只是港鐵其中一項收入來源，穩定的商場收入及車務現金收入，足以支持公司未來的派息，以及投資新鐵路及現有鐵路。鐵路是市民大眾最常用的交通工具之一，因此港鐵亦逐漸建立了一個「公
用股」的形象，投資者值得留意。
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市民買樓顧慮增加
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金管局早前再出招，推出第六輪收緊樓按措施，包括將銀行按揭貸款風險加權比率下限調高至15%，令銀行承造按揭業務的成本增加，匯豐及渣打由今天起調升新造按揭息率0.25厘。我認為金管局推出新招後，市民買樓的顧慮會增加，因此市場觀望氣氛逐漸濃厚，不少人會暫時打消買樓的念頭，實行「不買反租」，暫以租樓來解決住屋需要。
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