洞燭先機 - 王冠一 2013年3月18日
儲局議息 主宰浮沉
作者是 王冠一
18-03-2013 (週一)
都說美股升勢欲罷不能!美股道指升勢直至上周五才斷纜,但已實現十連升,亦連續8個交易日刷新紀錄新高。較可惜的是,上周五的跌市,中止了道指踏入今年後周五例升的長勝紀錄,亦令標普500指數與紀錄高位刷身而過。無論如何,上周五的調整並不足以令美股強勢逆轉,美股三大指數上周升幅介乎0.14%至0.81%,道指連升4周,納指及標普500亦把升浪延續至3周。
?
上周五促使美股調整的因素,是密歇根消費情緒由77.6急挫至71.8,乃2011年12月後最低水平,而2月消費物價指數升幅達0.7%,乃過去3年最勁,亦令投資者擔憂會促使聯儲局提早部署退市或縮減購債規模。不過,個人仍認為美股乃借勢調整,因為美股連升10個交易日後,升浪之長已是1996年後所僅見,派對音樂始終有停止的一刻。此外,投資者於指數踏入新里程碑前套利是常見動作,標普500指數與紀錄高位緣慳一面,未能與道指齊齊改寫新高,實屬正常反應。
?
美國經濟數據仍持續向好,即使消費者信心急瀉,但之前公布的零售銷售上升1.1%,升幅乃5個月最勁,反映美國國民對經濟前景信心爆棚,毋懼油價上升和工資稅上調的壓力。實際上,消費物價於2月急升0.7%,是汽油價格上升9.1%所帶動,扣除食品和能源後的核心指數僅上升0.2%,印證通脹並未真正惡化。美國樓市轉穩,就業市場改善,加上股市創新高的財富效應,足以抵銷油價飆升和工資稅上調的負面效應。
?
由於經濟勢頭良佳,美股短期內仍可睇高一線,尤其3月和4月是美股傳統表現最佳的月份。較令人擔憂的是,美股今年升幅已大,三大指數升得最少的納指亦有7.6%進帳,迭創新高的道指更勁升10.8%,分析家的全年平均升幅預測,不足3個月已超標完成。但從樂觀一面看,自1950年後,美股首季升逾8%的共有12次,最終全數錄得全年升幅,出現雙位數字升幅更多達10年,若鑑古推今,今年美股會是豐收的1年。
?
本周美國數據以樓市為主打,樓市若持續向好,可帶起經濟其他環節,故數據仍有重視必要。市場焦點落在聯儲局議息結果,雖然消費物價升幅超預期,但核心通脹升幅仍平穩,料不足以令聯儲局改變寬鬆貨幣政策,更何況兩大巨頭伯南克和葉倫近日才為購債護航,更不會那麼快打倒昨日的我。上周五美國十年指標孳息跌至低於2%收市,正正顯示市場預期聯儲局不會收緊貨幣政策。
?
港股上周累跌558點,未能與美股同步上升,屬意料中事,走勢較預期疲弱,則是受內地股市和銀行加按息所影響。現水平的港股再跌空間應有限,從使反彈能力不足,2萬2點仍不會輕易失守。分注入市,正是時候。
?
王冠一
www.wongsir.com.hk
洞燭先機 - 王冠一 舊文