《大行報告》美銀美林降碧桂園(02007.HK)目標價至4.9元 重申「買入」
2013-03-20 11:51:36
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美銀美林表示，碧桂園(02007.HK)去年業績穩健，對前景維持正面。估值吸引，2013年市盈率6.3倍，仍低於過去三年平均9倍市盈率，估值亦低過同業，世房(00813.HK)及龍湖(00960.HK)市盈率分別為6.6及8.5倍。雖然存在庫存問題，但情況不嚴重，因為庫存中30%已實際售出，處於待交付狀態。
集團過去5個月的銷售強勁，反映三線城市的成交量復甦，而該行料三線城市受新樓市調控政策的影響較微。加上集團多元化，共有118項目。因此，即使限購擴至廣州，對其銷售亦不會帶來災難性的影響。未來盈利能見度高，已鎖定2013及2014財年盈利62%及20%，今年交付目標高達800萬平方米，故上調2013/14盈利預測10%及13%。目標價微降2%至4.9元，重申「買入」評級。(qu/u)
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