陸羽仁 BLOG 2013年3月12日
沽家悔意
2013/3/12 上午 09:16:53
網誌分類: 經濟
美股真係硬。意大利遭評級機構惠譽降級，中國經濟資料疲弱，美國白宮同國會仍為削減開支爭論不休，但種種不利消息，仍然難阻美股升勢，杜指昨日第五日向上，收市升50點至14447點，再創歷史新高。標普500指數漲5點至1556點，還有11點，亦上破歷史新高。
美股屢創新高，今年已大漲一成，唔少分析員不斷示警，叫投資者小心大市好快會回調。而股市奇妙的地方正係，當大家認為大市會回調，回調反而唔會咁快出現。事實上，反映投資者對股市的「恐懼指標」VIX指數卻愈跌愈低，昨日更跌破12，創了近六年新低。
美股不斷攀升，相信與實體經濟數據是好是壞，沒有太大關係。最大原動力還是來自聯儲局的量化寬鬆(QE3)計劃。聯儲局的刺激措施，相等於每個交易日投入大約45億美元入銀行體系，有相當部份流入股市，美股就跟住爆上。呢個情景與聯儲局2010年底推出QE2救市的情況如出一轍。美股在QE2推出後連續升了兩個半月，至2011年初利比亞戰爭爆發，北非、中東局勢緊張，股市升勢才告一段落，資金由股市轉去了商品市場，輪到黃金及白銀等貴金屬急升。歷史正在重演，不過商品市場好弱，歷史未必會簡單重覆。
如果歷史在股市這部份完全翻版，意味著標普500指數仍會有兩個星期的升勢，或1.8%升幅至1579點才會回落，而杜指就會升到14721點。過去13年，標普500指數曾於2000年及2007年觸及此高位，然係回落接近五成。市場預期美股後市關鍵位係1579點。當然，標普500指數未必唔能夠突破這個位，但睇現時環球經濟風高浪急，破關唔係咁容易。
股市創新高，唱淡者好被動。CNBC 瘋狂金錢(Mad Money)節目名咀Jim Cramer就話，本來股市急升沽貨鎖定利潤無可厚非，但在當前的市道沽貨可能是錯誤行為。好多人本來做旁觀者，但慢慢就發現「沽?鰴f的感覺唔係咁好」。
Jim Cramer稱之為「沽家悔意」，呢種情緒唔單止係一種感覺，往後會推動股市向上，無貨者害怕手上持貨不足，怕見到一隻股在自己沽?鱈嵾舅氶A也怕手持現金其實無乜其他?洐得買，這是基金經理最怕的情況，最後可能調頭追貨。聽完Jim Cramer咁講，美股短線仲有一浸升?。
另外上週五有「石油基金」之稱的全球最大的主權財富基金、挪威主權財富基金公佈去年在全球股市大有斬獲，回報約1000億美元，係有史以來表現最好的年份之一。該基金表示，今年會大幅增持中國股票，並已經申請提高投資中國A股10億美元配額。該基金目前的市值達7100億美元，相當於挪威經濟總量的40%以上。
陸羽仁
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