《大行報告》花旗升潤電(00836.HK)目標價至28.8元 評級「買入」
2013-04-22 12:10:56
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花旗上調潤電(00836.HK)2013-2015年純利預測7-14%，目標價由26元上調至28.8元，因單位燃料成本下降，及渤海新區熱電廠房將於2015年投產。另外，相信小股東質疑「太原華潤」違規收購煤礦相關項目一事，對潤電的財務影響輕微。潤電估值便宜，現價相當於2013年預測市盈率的11.1倍。
該行進一步下調潤電的單位燃料成本預測，由先前的按年-5%至-7%，因近期現貨煤炭價格下降，4月山東及安徽的現貨煤炭價格按月每噸跌20-30元人民幣。潤電預期，2013年次季的現貨煤炭價格將低於首季。
受燃煤電廠需進行保養和加裝脫硝設備，需暫停運作影響，其發電量次季將按季下跌。但煤炭成本下降將足以抵銷此不利因素。預料其今年自由現金流正面。評級「買入」。(na/u)
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