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2013年5月13日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2013年5月13日

青心直說 - 胡孟青 2013年5月13日

青心直說:四厘息變高息股 - 胡孟青
資金氾濫、氣氛轉旺,又有技術走勢配合,港股要升易過借火,而且還可以升得更高。環球市況而言,今年大概是持續牛氣沖天,美股屢破高位,引用末日博士麥嘉華一句,股市跟經濟嚴重背馳程度,是他從事分析40年以來未曾經歷過的。上周,恒指破23000點收市,中資股報捷,但翻查最新的大戶資金流統計,中、港股票資金淨外流持續,經濟及股市背馳外,原來又出現資金流及指數表現背馳。

市況主導投資者判斷
趁好即收?抑或趁旺加碼?老老實實,答這個問題所要承擔的風險,比現市況下要面對的潛在風險更大。

個人認為,當前環球股市面對的最大風險,並非潛在大幅調整這麼簡單,而是因為持續氣氛轉好,持續恐慌性尋求回報,導致根本不應參與股票投資的人,都要被迫加入追逐回報行列。最近,看外國財經頻道,部份主持貌似已出現被洗腦現象,每當有嘉賓質疑央行寬鬆政策,多數會被主持即時群起攻之。市況主導了投資者判斷,當今之計,正如專業投資者所言:見步行步吧!

印鈔效應令回報門檻大降,明顯近月本港的高息股其實是一直跑贏。領匯(823)、置富(778)創新高,香港電訊(6823)破八,因為股價積弱而有高派息率賣點的內銀股亦絕對不弱。幾年前,所謂高派息率定義是起碼要有六、七厘才算數,現在三、四厘息已經叫做很好。絕對回報不吸引,但相對性而言,假如信央行已經不能自拔的話,就即管放膽買吧!有派息條件與能力、有相對吸引派息率,股價就會升,會升的股票就會受歡迎。

敢肯定的是,更多資金推低借貸成本,就會有更多公司利用優勢集資,運用借來的便宜資金,用於派息或者回購,市場的高派息、高回報假象就會越滾越大。

胡孟青
獨立股評人
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