財智語陸 - 陳永陸 2013年5月20日
財智語陸：A股短期續炒上落 - 陳永陸
美國5月消費者信心指數升幅較預期為佳，市場因而憧憬經濟將繼續穩步復蘇，帶動美股三大指數顯著上升。道指收市突破15300點關，升121點，標普500指數升幅更近1%。
美股續創新高，令投資者擔心會否估值過高。但美元兌日圓上周五突破103水平，某程度代表市場避險情緒正進一步下降。與此同時，投資者繼續拋售日圓，金價及美債價格亦隨之顯著下跌，其中金價再度跌至1,360美元水平，而美國10年期國債孳息亦升至1.95厘近日高位，又印證避險情緒持續下降。
當然，不能單純以一、兩個經濟數據，斷定美國經濟已見底，或已遠離經濟危機。但由於全球央行新一輪的減息行動已經展開，而投資者仍然對美元資產較具信心，在資金持續流入的支持下，美股自然會有較佳的表現，而資金亦會為美國經濟帶來推動力。
美股調整壓力不大
所以就算累積升幅不少，但美股短期之調整壓力其實不會太大。唯一可以令美股見頂回吐的就只有聯儲局突然作出退市行動，不過以現階段的情況觀察，機會絕對不高，所以美股下跌風險暫時不大。
至於港股，升勢的確遠不及美股，主要因為中國經濟及A股仍然不穩。可是，如果美國經濟真的持續有理想表現，最終亦會為中國出口業帶來支持，而且市場亦開始相信這個情況有機會出現。因為上周五金價顯著下跌的同時，油價卻沒有跟隨下跌，反而有所上升，這反映出市場相信製造業活動，將可望在美國帶動下復蘇，這對中國經濟及A股而言是利好因素，只不過現在內地焦點仍集中在新股市場重啟及收緊過多流動性上，A股短期仍將炒上落。
陳永陸
獨立股評人
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