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2013年5月2日 星期四

大行報告 2013年5月2日

大行報告 2013年5月2日

《大行報告》花旗降利邦(00891.HK)目標價至4元 評級「買入」
2013-05-02 11:21:33



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花旗引述利邦(00891.HK)管理層指出,公司年初至今的同店銷售下跌5%,與去年下半年情況相若,或會拖累利邦全年的表現,不過因內地零售商目前表現疲弱,故利邦表現如此亦不足為奇。該行預期,旗下品牌Hugo Boss首季業績或會有相若的趨勢。

長遠來說,該行仍然支持該公司品牌投資創新,雖然短期會拖累其盈利能力及股價,因內地消費市場增長已進入正常化階段,但基於該行預期,今年內地消費市場增長僅7-8%,及未來2年不斷的投資,故下調未來2年盈測33-35%,並預期今年經營利潤率由21.4%下跌5.7個百分點至15.7%,目標價由5.3元降至4元 評級「買入」。

管理層指,基於預期通過折扣店銷售的比例高於去年11%,有信心可將今年存貨周轉天數維持在400天以下,去年為384天。(ka/a)

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