《大行報告》花旗降利邦(00891.HK)目標價至4元 評級「買入」
2013-05-02 11:21:33
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花旗引述利邦(00891.HK)管理層指出，公司年初至今的同店銷售下跌5%，與去年下半年情況相若，或會拖累利邦全年的表現，不過因內地零售商目前表現疲弱，故利邦表現如此亦不足為奇。該行預期，旗下品牌Hugo Boss首季業績或會有相若的趨勢。
長遠來說，該行仍然支持該公司品牌投資創新，雖然短期會拖累其盈利能力及股價，因內地消費市場增長已進入正常化階段，但基於該行預期，今年內地消費市場增長僅7-8%，及未來2年不斷的投資，故下調未來2年盈測33-35%，並預期今年經營利潤率由21.4%下跌5.7個百分點至15.7%，目標價由5.3元降至4元 評級「買入」。
管理層指，基於預期通過折扣店銷售的比例高於去年11%，有信心可將今年存貨周轉天數維持在400天以下，去年為384天。(ka/a)
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