市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年6月11日
地方政府保煤價政策治標不治本
雖然美股昨晚表現靠穩，但今日亞洲區內股市卻出現走資現象，泰國和印尼股市分別大幅下跌４．２％和３．６％，港股亦受到拖累．恆指下跌２６０點，收報２１３５５，跌幅１．２％．除了跌穿２５０天線，還跌穿了４月低位２１４２３，再創年內新低．恆指９天相對強弱指數跌至１９以下，非常超賣，會作出技術性反彈，但２５０天線失守後，將成為短期回升阻力位，該線現時大約處於２１５２０水平．
煤炭股繼續下行，兗州煤業(１１７１)和中國神華(１０８８)分別下跌１．８％和２．２％．中煤能源(１８９８)跌幅更達到３．２％，收報４．８２元，再創年內新低．
有報道指，內地不少地方政府推出救市措施以穩定煤價． 上月，河南省政府出台「煤電互保」，要求發電企業優先使用本省煤炭，並推出獎勵電量政策，即在河南電煤購買基數上，每增加一萬噸省內煤購量，將對購煤企業獎勵１０００萬千瓦時電量．
據報道，河南省政府出台「煤電互保」政策後，當地煤價每噸已上漲５０元人民幣．除河南省外，陝西、山西、山東、安徽等多省已間接或直接出台相關政策，鼓勵使用本省煤炭．例如，山東濟南鐵路局已限制電煤裝運，並已停裝外省煤炭進入山東及要求省內電企和煤企簽訂供應合同，其價格高出市場煤價每噸５０元以上．
地方政府的保煤價政策和中央政策可能有所抵觸． 去年１２月，國家發改委下發了《關於貫徹落實國務院辦公廳關於深化電煤市朝改革的指導意見 做好產運需銜接工作的通知》，明確提出要堅持市朝取向，充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用，逐步形成合理的電煤運行機制，並要求各地政府對煤炭交易“少幹預”．
地方政府的保煤價政策是限制省內電力企業採購省外煤炭，對省內煤價可能起到短期支撐作用，但並未能解決全國性煤炭供過於求問題，可以說是治標不治本．以山西為例，在河南實施“煤電互保”之後，山西向鄭州鐵路局發送煤炭的數量急劇下降，河南省內煤價應聲上揚，卻加大了山西煤炭市場的壓力，使其不得不採取同樣的措施實行自救．這將促使各地煤炭市場出現各自為政的局面，對於一些多產省份，煤價將承受更大壓力．
目前國內天氣逐漸炎熱，發電量持續回升，但今年到目前為止雨水充沛，預計水電會有較高增長，將壓抑動力煤需求．截至６月２日，環渤海四港煤炭庫存量為１７０７萬噸(秦皇島港煤炭庫存量為６３６萬噸、國投曹妃甸港煤炭庫存量為４１１萬噸、京唐港區煤炭庫存量為３４０萬噸、天津港煤炭庫存量為３２０萬噸)，較前一周的１５７７萬噸增加１３０萬噸．
國際煤炭市場方面，除美國以外，其他主要煤炭出口國家如澳洲，哥倫比亞，印尼，俄羅斯和南非今年將繼續增加煤炭產量，除非澳洲煤炭生產商削減產量或有意外事件發生影響煤炭產量，否則今年全球動力煤供應仍將保持過剩，價格會繼續走低，倒逼國內煤價．
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