上周四的美國新申領失業救濟人數跌到美國2008年衰退前的低位，投資者認為失業改善，退市可期。
上周美股跌，美10年債息升越2.8厘，但UBS的首席外匯師Paul Richards又謂，債息已高，美儲局不會就此退市，以免進一步推高債息，危害經濟。九月會退市？筆者一直認為，美儲局退不退市，全繫乎一點，經濟勢頭是否好，不是要經濟鼎盛之時始能退市，而是要退市時無礙經濟增長勢頭，以免多了失業者，如斯政治自殺，美總統奧巴馬怎肯過你？
當然，美聯儲主席伯南克亦有其自私一面，因其明年一月便離任，在離任前就算未具退市時機，他也可能象徵式地退一退，月買債850億，退為月買債800億，減個零頭，他日史書上也證明他能進、能退、能放、能收，顯其「大地在我腳下」的大師功架，只可惜退市的時機，今仍未備。
當伯南克謂考慮退市時，他應已考慮到他一講這個「考慮退」三字後，美債市場息已一定會升，會升至多少？圖是美10年國債2006年至今的息率圖，如美債息在「考慮退」期間，已主動升回上3.5至4厘間，即是回至QE未有時水平，跟著美儲局才退市，退市後，而債息不再升，是否更是顯其大師功力？
為甚麼10年債息在3.5至4厘時始退市，10年債息可不再升？債息是反映投資者要求在扣除通脹後的回報。估計這一兩年內，美通脹是在2％樓下，以歷史回報言，在2％通脹時，債息在4至4.5厘已有大吸引力，屆時美財政赤字在今時自動削赤機制下按月續減(事實上已減了不少)，美政府發債少了，則美儲局便可抽身而去，不用再QE買美國國債。
經濟好才會退市
美儲局要退市，是要考慮美國經濟底子是否夠好，能捱幾錘，才會考慮退市者，近日數據顯示美國經濟底子似仍未夠好，美國工人的每周工時已回上至金融海嘯時水平，但薪酬就有排未追上，用許冠傑歌詞是：「出?半斤力，點會得到八?銀咁理想。」時薪處低水平，即是工人收入低，何來消費？反映出來的，是近月消費者信心指數低，零售額低，Wal-Mart盈利表現不前，工廠生產放緩，GAP增長放緩等。美國的Back to School購買周於上周日結束，已有17個州在期內首次減稅，以刺激消費，如今周之後出來的Back to School銷售數據不佳，你是伯南克，將如何？要講的怕是：經濟好時才退市，經濟不好更入市，這就十足呼應美儲局今年七月時的會議紀錄：收緊信貸，不能危害經濟復甦。
今時美股走勢已現疲勢，已五度下試50天?，如果今時美儲局退市，這個50天?肯定不保，屆時伯老又要預期在「直升機賓」的大名外，要加多個：「摧市聖手」，對疲弱經濟落井下石，怕是伯老所不願者。市場憂慮美聯儲下月收水機會大，環球市況表現波動。無論如何，在此時期先裝備好自己，提高投資知識及技術，是一定有賺冇賠。
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點石成金 - 石鏡泉 舊文