《大行報告》瑞銀升中國電力(02380.HK)目標價至4.2元 評級「買入」
2013-08-19 11:29:29
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瑞銀表示，中國電力(02380.HK)上半年淨盈利按年勁升1.56倍至14.01億元人民幣，主要受到單位煤成本按年下跌12.7%及水電輸出按年增47%所帶動。
瑞銀上調全年經常性盈利預測28%，以反映上半年優於預期的水電業績、低於預期的煤成本(雖被燃煤利用率下降抵消)，以及聯營公司盈利較高。該行預計，2014-15年的盈利增長為較溫和的16%，主要反映去除黑麋峰水電站虧損。
該行認為，集團的估值仍然吸引，即使估計電費會在今年12月1日下調3%，2014年預測市盈率僅8倍，股本回報率10%，今年市賬率0.8倍。目標價由3.8元升至4.2元，重申評級「買入」。(ji/t)
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