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2013年8月19日 星期一

大行報告 2013年8月19日

大行報告 2013年8月19日

《大行報告》瑞銀升中國電力(02380.HK)目標價至4.2元 評級「買入」

2013-08-19 11:29:29



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瑞銀表示,中國電力(02380.HK)上半年淨盈利按年勁升1.56倍至14.01億元人民幣,主要受到單位煤成本按年下跌12.7%及水電輸出按年增47%所帶動。

瑞銀上調全年經常性盈利預測28%,以反映上半年優於預期的水電業績、低於預期的煤成本(雖被燃煤利用率下降抵消),以及聯營公司盈利較高。該行預計,2014-15年的盈利增長為較溫和的16%,主要反映去除黑麋峰水電站虧損。

該行認為,集團的估值仍然吸引,即使估計電費會在今年12月1日下調3%,2014年預測市盈率僅8倍,股本回報率10%,今年市賬率0.8倍。目標價由3.8元升至4.2元,重申評級「買入」。(ji/t)

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