談國論企 - 黎偉成 2013年8月9日
即市新聞
09/08/2013 13:32
《談國論企－黎偉成》須加強肉禽鮮菜產銷續穩通脹及貨幣政策
《談國論企》中國的居民消費價格(ＣＰＩ)於２０１３年７月份同比增長，續保６月份漲
後的高水平，不僅受困於(ｉ)鮮菜加大向上的力度，更見(ｉｉ)以豬肉為主的肉禽價格回復
較快上升的軌道，加上(ｉｉｉ)鮮果價格亦節節走高，即使仍屬短暫的季節性問題，卻初步形
成相對頑強的劣性勢態，由是政府得繼續鼓勵和強化各類食品、糧食的產銷，平衡供求關係和平
抑結構性通脹的預期，否則演變至成本推進型通脹，造成全面通脹，不利國民經濟平穩較快發展
和貨幣政策的相對穩定性和穩健性。
＊須控結構性通脹抑成本推進型通脹形全面通脹＊
來自中國國家統計局的最新資料：ＣＰＩ於７月份同比增長無疑與６月份持平於２﹒７％，
卻仍相對於５月份２﹒１％(見表一)的漲幅多增０﹒６個百分點，通貨情況似有所惡化，乃因
：
(一)食品進一步受到天氣不穩和生產存困等多重因纏擾，遂使價格分類指數的同比增長由
６月份的４﹒９％上調０﹒１個百點至５％，更較５月份之３﹒２％漲幅多增２個百分點，所受
多重新與舊負面因素不斷添壓力之使然，最是惹人關注者當然為(１)肉禽及其制品價格上漲５
﹒９％，較６月份的４﹒８％漲幅多增１﹒１個百分點，更比５月份的１﹒５％多增４﹒４個百
分點，其中(１)豬肉價格由６月份之１﹒１％升幅擴大１﹒９個百分點而為３％，並扭轉５月
份尚跌４﹒９％和４月份跌６﹒５％等回落勢頭，而(２)牛肉價格漲幅即使月環比降低
０﹒６個百分點，卻也只是由６月的２７﹒９％略為放緩至２７﹒３％，和(３)羊肉價格少增
０﹒８個百分點，亦仍達到１３﹒９％之普，足見利淡因素的負面影響不斷升溫，估計這會是受
到鮮菜等價格一直踞高不下引發飼料價格上升，及豬肉價格長期回落打擊飼養者的積極性。
另一個刺激食品價格持續走高的同樣重要因素，為(二)鮮菜價格加大６月份的大幅上漲９
﹒７％的力度，到７月份已到１１﹒８％的雙位數水平，和月環比增加凡２﹒１個百分點，而此
一分類指數於５月份尚出現微跌１﹒９％的良性傾向，和(三)鮮果價格亦保持較快上漲的勢頭
，所達之數７﹒３％，較整體ＣＰＩ的平均增長要高４﹒６個百分點。由是可見，天氣情況於６
月份轉趨惡化，而７月份的鮮菜、鮮果供求又見失衡，形成此兩類食品價格節節；國家一直力促
省、市、鄉鎮等各級地方政府落實和強化’菜籃子’的責任，曾使鮮菜的產銷供求關係漸次理順
，現階段應加大執行’菜籃子’政策力度，使價格由高位回落，以利民生。
成本拉動型通脹的發展勢頭，絕對不可稍一忽視(二)住房租金分類指數於７月份達
４﹒４％，即使稍低於６月份的４﹒７％漲幅約０﹒３個百分點，連同５月份的４﹒３％、４月
份之升４﹒１％、３月份之升３﹒７％、２月份升３﹒１％與１月份漲２﹒７％作剖析，基形成
一個上漲的新勢頭，而且每一個月的升幅均較對上一個月有較為明顯的提升。居民的租住支付持
續上升和升幅不斷擴大，肯定受到商品住宅房價格加大上升力度的衍生效應。國家統計局的７０
個大中城市住宅銷售價格的資料，亦正正印證到商品住宅的新建住宅(不含保障性住房)以至二
手住宅樓價有互為牽動上升，遂拉動各類商品住宅租金相應上升，情況不容稍一忽視。
＊房地產價格續升不斷推高租金壓力日深須注意＊
與家居有關的(三)家庭服務及加工維修服務分類指數於７月份的月環比即使降低０﹒５個
百分點，仍踞於８﹒９％的高位，和６月份的９﹒４％、５月份的９﹒６％、４月份之升
９﹒５％、３月份之升９﹒９％及２份月及１月份分別達到的７﹒７％與１０﹒９％漲幅，使前
６個月的平均升幅達到９﹒３％，遠高於ＣＰＩ的升幅，膨脹度甚為急劇，壓力亦相當不輕。估
計這會受到人工及材料上漲的影響。
即使ＣＰＩ之於２０１３年二季度的平均同比增長２﹒４％，與一季度之均增基本持平(見
表二)，與國內生產總值ＧＤＰ於二季度及一季度分別達到的升幅７﹒５％與７﹒７％，尚屬合
理和可以接受，但下半年伊始便見ＣＰＩ踞２﹒７％高位，如食品和居住等價格持續受壓，無法
回調至相對適當水平，會使通貨及經濟發展造成不必要的負面影響。中國之ＧＤＰ全年增幅未達
７﹒５％之標，甚至回落至７％以下，經濟表現仍屬環球之表表者也。
中國現時的內部需求，很主要由固投所拉動，但商品消費及服務形式銷售等市場仍未見有理
想發展，故仍有待更大力的鼓勵使之健康成長，始能夠形成消費與固投等全面需求拉動式通貨膨
脹，即由總需求的增長而引起的商品平均價格普遍上漲，和由需求、成本及結構這三種因素，對
通貨膨脹同時起作用，乃經濟轉入旺興向上周期的必有和良性的發展形態。此舉使經濟進一步形
成和發展的素質提升，有十分重大的意義。
正正因為ＣＰＩ具有可控性、預見性，故中國人民銀行就有更大和更為靈活的空間處理好貨
幣政策的問題，千萬不要基於數字和幅度上之變異，貿然作出重大改動，能穩，便是最好的政策
和策略。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：居民消費價格同比增長
月份同比增長環比增減
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２０１３年７月＋２﹒７％持平
２０１３年６月＋２﹒７％＋０﹒６
２０１３年５月＋２﹒１％－０﹒３
２０１３年４月＋２﹒４％＋０﹒３
２０１３年３月＋２﹒１％－１﹒１
２０１３年２月＋３﹒２％＋１﹒２
２０１３年１月＋２﹒０％－０﹒５
２０１２年１２月＋２﹒５％＋０﹒５
２０１２年１１月＋２﹒０％＋０﹒３
２０１２年１０月＋１﹒７％－０﹒１％
２０１２年９月＋１﹒９％＋０﹒３％
２０１２年８月＋２﹒０％＋０﹒６％
２０１２年７月＋１﹒８％＋０﹒１％
２０１２年６月＋２﹒２％＋０﹒１％
２０１２年５月＋３﹒０％－０﹒３％
２０１２年４月＋３﹒４％－０﹒１％
２０１２年３月＋３﹒６％＋０﹒２％
２０１２年２月＋３﹒２％－０﹒１％
２０１２年１月＋４﹒５％＋１﹒５％
２０１１年１２月＋４﹒１％－０﹒３％
２０１０年＋３﹒３％
２００９年－０﹒７％
２００８年＋５﹒９％
２００７年＋４﹒８％
２００６年＋１﹒５％
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表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
季度居民消費價格
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２Ｑ╱２０１３年＋２﹒４０％
１Ｑ╱２０１３年＋２﹒４０％
４Ｑ╱２０１２年＋２﹒０６％
３Ｑ╱２０１２年＋１﹒９０％
２Ｑ╱２０１２年＋２﹒８６％
１Ｑ╱２０１２年＋３﹒８０％
４Ｑ╱２０１１年＋４﹒６０％
３Ｑ╱２０１１年＋６﹒２６％
２Ｑ╱２０１１年＋５﹒７３％
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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