基金觀點：量寬隨時要加碼 - 潘國光
■美國聯儲局未來新主席耶倫是量寬支持者，若經濟環境不理想，當局更有理由維持量寬規模。 資料圖片
美國政府局部停運16天，料未來10及11月就業數據更不會有改善的希望，今年第四季經濟亦難免會被拖累減慢0.5%的增幅。美國國會授權新財政年度之撥款至明年1月15日，並暫停發債上限至明年2月7日。預期明年1至3月期間，美國兩黨將再現爭拗，會否再次導致政府局部停運尚未可知。即使談判順利，如屆時華府被迫要接受財政緊縮方案，明年經濟增長將大受打擊，那麼聯儲局的退市空間將會十分有限。早前已有聯儲局官員表態支持延後退市，加上未來一屆主席耶倫也是量寬支持者，若經濟環境不理想，當局更有理由維持量寬規模。
即使民主黨明年能夠成功拖延自動削赤措施(sequester)，在短期內或會製造出利好經濟增長的氣氛，但長遠只會不斷增加美國的財赤，令發債的壓力增大。
由於美債供應量勢必增多，加上經此一役後國庫票據已增加一定的信貸風險，潛在外國買家料會因而進一步縮減買債數量，聯儲局在明年中不但沒有退市的空間，反而有再次考慮提高買債規模的需要。
富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光
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