陸羽仁 BLOG 2013年10月25日
網秦爆煲
2013/10/25 上午 09:36:36
網誌分類: 經濟
美國股市繼續反彈，但亞洲股市唔係幾得。中國最新製造業數字好過市場預期，市場亦預計聯儲局今年都繼續放水，加上汽車股業績好好，推動美股向上，杜指上漲95點，漲幅0.6%，升至15509點；納指升亦升0.6%。
美國網股炒到飛起，當然良莠不齊，昨日就有一隻中國網股「網秦」遭沽空機構渾水研究(Muddy Waters)狙擊，指公司帳目欺詐，網秦股價一日間急跌54.6%，市值幾分鐘內蒸發5億美元(39億港元)。
網秦是移動互聯網公司，主要做手機的除毒軟件，但野心好大，聲言要在搜索和移動廣告市場上與兩大巨頭百度和奇虎360競爭。網秦股價大半年前由5美元起步，近日炒上高位25.9美元，股價狂升，升幅可以與美國網上視訊巨頭Netflix互相輝映。佢昨日早上還有23.2美元，但遇上渾水報告一出即勁插，最低插到8.46美元，後段彈番啲收12.48美元，都唔見咗一半以上。
渾水在報告中指控網秦，指佢聲稱的2012年除毒產品在中國的銷售，至少有72%是虛構，「到目前為止，網秦最大的客戶其實就是網秦自己」。渾水還指稱，網秦宣稱有3650萬美元國際銷售收入，很可能比其中國銷售資料更不真實，認為這一數字應該只有100萬美元才對。
睇番網秦8月12日公布的第二季度業績，好到你唔信，季度營業額有4140萬美元，同比大幅增長107%；如不按照美國會計準則，純利達到了1500萬美元，同比大增111%。但按美國會計準則要扣除發出購股權等開支，網秦第二季度純利則為190萬美元，同比下滑8%。在第二季度末為止，網秦所持有的現金總額為1540萬美元。網秦剛在幾天以前發行了1.5億美元可轉換債券，籌集了大量現金。
但據渾水指網秦的優良業績只是一場騙局，「我們預計，網秦在中國市場上所佔據的份額只有1.5%，而不是該公司自己聲稱的55%。我們亦預計，網秦的中國付費用戶僅為25萬人，而並非該公司自己聲稱的600萬人。
渾水指「網秦的未來前景跟過去一樣黯淡。最近網秦以廣告和遊戲為中心而開展的銷售活動，只不過是試圖改用一種不那麼明顯的方式進行欺詐。網秦無法通過根本就不存在的用戶去實現商業化。」渾水指網秦股票只值1美元。
網秦自然大力反擊，發表聲明指，該公司對任何「不實指控都會嚴肅對待」，並承諾將會作出迅速的、透明的以及強有力的回應。它還表示會在明天美國股市開市前作更詳盡的回應。
渾水對網秦的指控極其嚴重，基本上指其帳目大部份做假，在美國法律保障這樣完備的國家，一係網秦死，一係渾水死，好難兩個都啱。網秦雖然不在香港上市，但事件惹起多種反思，第一係亞里巴巴在美國上市，真是那麼安全嗎? 中國公司無料去美國上市固然風險大，即使好似阿里巴巴咁有料都唔易過關喎。第二是炒科網股，特別係細股，真係要有朝生暮死的心理準備。
陸羽仁
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