《大行報告》瑞信將兗煤(01171.HK)降級「跑輸大市」 看5.7元
2013-10-28 10:51:37
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瑞信表示，兗州煤(01171.HK)+0.170 (2.243%)
沽空$6.73千萬;比率28.259%第三季純利為18億人民幣，相對年前淨虧損1億人民幣。撇除一次性項目，經常性純利為11億。兗州煤業績合乎管理層指引，主要受積極削減煤礦成本所推動。自採煤產量為1,730萬噸，按季平穩，平均售價按季持平，而基準價格跌5-8%。單位銷售成本按季下降13%。 該行估計，兗州煤第三季的經常性純利為4億人幣(不包括安全撥備下降)，較公佈的少7億人幣，另外銷售成本，綜合開銷及行政管理費用(SG&A)按季跌22%。
兗州煤預料，2013年純利按年將大跌逾90%，意味第四季盈利將少於11億人幣。
基於第三季的外匯收益，該行將兗州煤全年每股虧損預測調低0.18元人幣。該行指，成本削減的可持續性，仍值得關注，評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價維持5.7元。(na/a)
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