基金觀點：今年仍有機收水
■耶倫獲提名擔任下屆聯儲局主席，但短時間內應不會影響聯儲局的決策。路透社
美國聯邦政府停止運作了17天，對當地經濟的影響似乎不大，而耶倫獲提名擔任下屆聯儲局主席，短時間內應不會影響聯儲局的決策。我們認為若在耶倫的帶領下，聯儲局貨幣政策將進一步聚焦勞動市場表現。
在過去，耶倫一再指出儘管聯儲局成功穩定物價(因為通脹仍低)，但卻無法達成就業率極大化的目標(因為失業率實在太高)。值得注意的是，耶倫認為勞動力未充份利用，主要是經濟增長力度不足所造成的景氣性現象。
耶倫經常對外大力宣揚量化寬鬆政策的優點，少有提及當中的代價。從傳統的觀點來看，目前耶倫看法似乎十分準確，且寬鬆貨幣政策的退市時間，可能會比我們幾個星期前所預測的時間要更遲。然而，決策者最終一定會面臨金融市場穩定性與風險管理的壓力。目前股市表現依然熾熱，美國聯邦政府自10月1日停止運作至今，股市漲幅已逾5%並寫下歷史新高。同時，按目前已經發表的數據顯示，美國政府停工造成的影響有限，故我們仍無法排除聯儲局決定在年底前開始縮減購債規模的可能性。
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