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2013年10月16日 星期三

金融High Tea 2013年10月16日

金融High Tea 2013年10月16日
金融High Tea——追電視股 越位陷阱
2013年10月16日
特區政府決定增發電視牌照,午後消息傳出但又不知花落誰家,三家投牌機構中兩家股價爆晒煙花,王維基的香港電視(1137)最多爆升36%,其後略為回吐,但收市仍急升28.5%;九倉(004)旗下的有線寬頻(1097)最多升過26%,收市仍升20%;只有電(008)無乜反應,微升0.6%。

我估市場當時只是想當然,聽到話政府發牌,唔知發畀邊個,最自然想到會發畀王維基和有線,無諗到電盈會中獎,所以撲入去盲炒香港電視和有線寬頻,結果就中招啦,政府在收市後公佈只有電盈和有線中標,王維基中空寶,我估阿基哥隻香港電視不止會跌番昨日升的三成出來,而且會跌凸,佢昨日收3.07元,我估佢連上日收市價2.39元都守唔到。呢個故事教訓大家,炒股不可以想當然,如果只係跟風盲炒,最好都係做即日鮮,唔好冒過夜的風險。

無綫負面未反映
從觀眾角度來說,呢個結果出人意表,因為王維基投資咗3億,請咗幾百人,有啲劇仲放咗上YouTube畀人睇,估唔到佢投唔到牌,反而係比較靜的有線和電盈卻有牌。熟悉香港政經格局的大孖沙教大家睇,家一個係李嘉誠家族的電盈,一個係吳光正家族的有線,若果只有其中一家攞到牌,政府點擺得平佢哋?咁樣唯有叫王維基等亞視2015年到期會放出來的牌照啦。

投到牌係唔係馬上掂,又唔見得,因為未來電視業四國大戰,都唔係話有牌就賺大錢,有線的奇妙電視未來六年營運開支係10億,有6億幾係營運開支,加埋折舊一年開支估計1億幾,雖然呢個銀碼已經係好細投資,搞唔出乜嘢勁嘢,但有線的奇妙電視亦唔易馬上搵番一年1億幾生意,所以搞免費電視初期仍可能要蝕。有線去年蝕2.8億,搞埋免費電視也未必可以馬上減虧。我估有線寬頻今日仲有得炒吓,但高追風險就大。至於電盈,佢話首三年投6億元,一年營運開支起碼要過億,同樣唔係話一做就賺,但電盈昨日無升,今日有升番啲的空間,但同樣唔好高追。

今次發牌對王維基的香港電視最不利,但對電視廣播(511)也負面,佢昨日微跌0.3%,跌得太少啦,佢中期賺7.7億倒退9.4%,現價歷史市盈率12.3倍,雖然王維基無入場,少個人搶藝員,成本無上升得咁快,但多兩個香爐多兩隻鬼,節目點都要落啲本做好啲,在收入方面亦有影響,在競爭下無綫廣告無乜加價空間,電視廣播明年盈利睇跌,所以股價看淡,佢去年賺17.3億,恐怕都見咗歷史高位啦。結論係發多兩個電視牌,但無乜股好炒。

濠賭板塊賭率仍高
大市方面,美國參議院兩黨可能延長國債上限至明年2月,市場憧憬債務問題解決推升港股。恒生指數收報23336,升118點;國企指數收報10671,升90,成交577億元。不過,升勢唔係好集中,藍籌股匯控(005)升0.65元,報85.15元;友邦(1299)創新高,收報38.55元,升0.55元,華創(291)飆1.35元,收報26.8元,是藍籌最強。上周獲瑞信大升目標價的澳門勵駿(1680),股價又破頂,濠賭股繼續仲係賭率最高的板塊。

陸羽仁
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