網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2013年11月21日 星期四

投機智慧 - 許沂光 2013年11月21日

投機智慧 - 許沂光 2013年11月21日

美國樓市泡沫的後遺症


美國樓市泡沫可以分為四個階段,見附圖。
第一,2000年至2007年樓價飛升,銀行從中獲利極豐。後期更推出次按貸款(sub-prime mortgage),由於利率較高,利潤較多,並且以次按貸款包裝成AAA債券售給投資機構,亳無商業道德可言,更助長樓市泡沫擴大。

第二,樓市泡沫爆破,聯儲局拯救垂危的銀行,並批准不用以物業市價計算持有債券的價值,隱藏損失。

第三,政府推出稅務優惠,鼓勵市民購買物業。
第四,投資者購入物業收租,可惜樓價祇輕微反彈,始終未能升回高峰水平。

聯儲局去年開始購入大量按揭抵押貸款(MBS,Mortgage-backed Securities)進一步協助銀行隱瞞貸款的損失,現已持有MBS一萬四千億美元。

總結:聯儲局的量化寬鬆,其實是協助銀行隱瞞損失,將MBS的計時炸彈揹上身。由於銀行是聯儲局的股東,因此涉及利益輸送,聯儲局也可能資不抵債。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文