《大行報告》德銀升華寶(00336.HK)目標價至4.81元 評級「買入」
2013-11-28 11:23:30
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德銀表示，華寶(00336.HK)+0.170 (4.427%)
沽空$14.41萬;比率0.116%一直專注於研發新的煙草材料及技術，以應對政府要求降低焦油含量，及客戶要求削減成本。華寶在煙草薄片(RTL)上的投資已初見成效，期待有更多新產品以推動可持續增長，維持「買入」評級。 華寶中期純利按年增13.8%至8.93億元，營收按年增15.3%至19.4億元，主要受惠於RTL收益急增。華寶的盈利及營收均勝該行預期。中期派息比率維持在40%不變。
華寶管理層上調2014財年指引，料營收將按年增長13-14%，高於此前預測的12%，料RTL業務將貢獻10億營收，此前預測為9億。鑑於經濟疲軟，加上內地政府提倡節儉，煙用香精香料業務將繼續受到煙草業產出增長疲弱影響。上調華寶2014-16財年純利預測2-6%，目標價由4.72元上調至4.81元。(na/t)
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