金融High Tea 2013年11月28日
愈嚟愈牛
2013年11月28日
美股牛氣沖天，杜指及標普500指數再創歷史新高，納指在2000年科網股爆破後首次重踏上4000點大關。
有分析也提醒投資者，雖然指數不斷創新高，但創新高的個股卻愈來愈少，加上現時市場睇好的聲音已經過份氾濫，可能係市場觸頂的先兆。至於美股幾時發難就無人知啦。正如瑞銀紐交所操作主管Art Cashin話，美股現時已出現人格分裂的表現，「華爾街不斷創新高，但隔籬阿叔就好耐都搵唔到嘢做。」
美股見頂A股觸底
美股幾時見頂，估計分析師仍要再拗一段時間。回頭睇內地A股，何時觸底呢？只睇最近四年，內地A股稱得上全世界最不堪的股市。在美國標普500、杜指分別大漲62%及54%；德國、英國及法國分別大升56%、10%及9%；以及日本、韓國及澳洲大漲47%、20%及10%的同時，上證綜指卻勁跌超過33%！按物極必反這個常理，A股幾時會熊盡牛來呢？
實際上，老外投資界對A股見底的預期正逐潮升溫。美國沃頓商學院教授傑瑞米西格爾上周就話，上證綜指的估值「非常具有吸引力」。有歐洲股神之稱的富達中國信託基金掌門人安東尼波頓更高調表示，三中全會出台的改革方案將成為吸引海外資金回流的催化劑，而這些措施也將成為(中國股市)新故事的主線，至於點樣上演，就要拭目以待啦。
恒指目標二萬八
內地A股近排表現未見好大異動，仍然係三更窮四更富，忽上忽下。港股受惠熱錢不斷湧入，表現領前。恒指昨日漲125點至23806點，國企指數漲99點，報11401點；恒指中午高見23857點，創了超過9個月新高，大市成交690億元。
有傳媒報道，港股正醞釀第二波升浪。大行近日紛紛上調恒指目標，上周至今，至少有4家大行上調恒指或中資股指數目標，其中以渣打睇法最「牛」。渣打證券研究部昨指出，中央顯示出對市場改革的決心，以及政治風險減退，將利好明年中港股市，料明年恒指將於24000至28000點徘徊，國指介乎12000至15000點。
個股方面，分析員亦展開「升級潮」。調升多隻重磅股目標價。例如高盛預期港交所(388) 明年每日平均成交會達到740億元，甚至850億元，目標價由120元升至130元。統計一下大行的個股目標價，10隻強勢藍籌股，與昨日收市價比較，仍有12%至37%的潛在升幅，其中最大的三隻係國壽(2628) ，有37%；中海油(883) 35%及中石油(857) 30%。
港股第二升浪
荷寶投資中國股票基金經理繆子美稱，目前升浪只是基金補倉，以及睇好市盈率倍數仍會再升。要觸發大市第二升浪，就依靠中資企業明年盈利好轉或重大利好消息的出現。她指中國明年經濟增長不足8%，但大部份指數股盈利仍可升約10%，比較睇好，互聯網、濠賭及消費等行業，或可錄得近20%的盈利增長。
渣打中港證券研究部主管歐文則預料，美國聯儲局明年開始收水，全球流動性收緊，但H股則受政策利好因素支撐，仍能保持盈利增長動力，特別看好能源、汽車、零售、地產及保險股。
香港本地個股方面，歐文料和黃(013) 及國泰(293) 可受惠歐美復甦，周大福(1929) 則受惠本地零售市道好轉。地產股估值便宜，股價較資產值有45%折讓，但因一手供應持續增加，未來兩年樓價或會出現10至15%跌幅，所以唔睇好地產股表現。陸羽仁加一句：連醒目如李超人都開始散貨，地產股就不宜沾手啦！
陸羽仁
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