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2013年11月28日 星期四

大行報告 2013年11月28日

大行報告 2013年11月28日

《大行報告》美銀美林:內地航空市場供過於求 東航(00670.HK)降級「跑輸大市」

2013-11-27 15:14:51



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美銀美林認為,內地航空市場仍供過於求,加上政府計劃引進更多競爭者,行業情緒持續消極。該行將內地航空股2014-15年盈利預測下調20%,料明年盈利增長只有10%。

經過上星期急彈兩成,國航(00753.HK)+0.080 (1.325%)沽空$1.11千萬;比率11.920%東航(00670.HK)-0.030 (0.952%)沽空$6.97百萬;比率13.165%現價較該行合理估值溢價10%,評級均降至「跑輸大市」。國航目標價由5.2元升至5.45元,預期東航在淡季將錄得季度虧損,目標價維持2.7元。目前,只有南航(01055.HK)-0.020 (0.583%)沽空$1.23千萬;比率3.264%獲得「買入」評級。

報告指出,東航集團在上海自貿區擁有物流園區,令其價值的顯著升值,過去三個月,集團市帳率由0.85倍升至1.1倍,但未知會撥入上市公司還是控股母公司,或成為集團未來最大風險因素。(hi/u)

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