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2014年1月22日 星期三

對沖國度 - 黃國英 2014年1月22日

對沖國度 - 黃國英 2014年1月22日

經過最近三日洗衣機式的上落煎熬,相信中資股回升的牌面看來已較高,不過若然一定要入市的話,正如日前所講,只會選擇買Call,而較為合理的選擇會是三月Call。

博中小型內銀Call
太近期的Call,短線波動會比較大,實在說不定這種忽上忽落的市況幾時會結束,萬一買短期Call之後再遇上幾日有波幅無升幅的市況,時間值的損耗是會帶來頗大的心理壓力,三月Call風險與回報同時下降,坐得比較舒服。

至於目標對象,必然是中小型銀行,一來起碼在好市時證明過有頗強攻擊能力,要博就不要太保守,二來人民銀行今次創了新猷,為中小型銀行直接提供短期資金渠道,經營上以及政策態度上,明顯有利好轉變,後者可能尤其重要,算是有些催化劑。

就算筆者自己賭到心灰意冷,也放低約莫等於正股2.8%價值的期權金,去買三月的價外Call,輸曬也是有限數,而睇足兩個月有多,亦可以止心癮,不用心思思再想是否要出擊,專心一意等大升,double or nothing,可以將注意力擺在其他地方。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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