對沖國度 - 黃國英 2014年1月22日
經過最近三日洗衣機式的上落煎熬，相信中資股回升的牌面看來已較高，不過若然一定要入市的話，正如日前所講，只會選擇買Call，而較為合理的選擇會是三月Call。
博中小型內銀Call
太近期的Call，短線波動會比較大，實在說不定這種忽上忽落的市況幾時會結束，萬一買短期Call之後再遇上幾日有波幅無升幅的市況，時間值的損耗是會帶來頗大的心理壓力，三月Call風險與回報同時下降，坐得比較舒服。
至於目標對象，必然是中小型銀行，一來起碼在好市時證明過有頗強攻擊能力，要博就不要太保守，二來人民銀行今次創了新猷，為中小型銀行直接提供短期資金渠道，經營上以及政策態度上，明顯有利好轉變，後者可能尤其重要，算是有些催化劑。
就算筆者自己賭到心灰意冷，也放低約莫等於正股2.8%價值的期權金，去買三月的價外Call，輸曬也是有限數，而睇足兩個月有多，亦可以止心癮，不用心思思再想是否要出擊，專心一意等大升，double or nothing，可以將注意力擺在其他地方。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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