曾淵滄專欄：過山車市炒輪值博 - 曾淵滄
■有散戶在周一大跌市後開始買銀娛認購call輪，擬刀仔鋸大樹，這群散戶的智慧是正確的。 資料圖片
恒指經過前日的廝殺後，昨日波幅很小，比較值得留意的是聯想(992)，股價急升5.9%，銀娛(027)股價再升3.1%。
槓桿效應夠勁
當年聯想收購IBM的個人電腦業務後，整合期相當困難，股價下跌，最後證明該收購行動是正確的，盈利上升，股價也上升，現在，再接再厲收購IBM的伺服器，繼續向電腦硬件進軍，將來必定再成為電腦伺服器的世界一哥。前日，銀娛股價跌破70元時，據說不少散戶開始買銀娛的call輪，準備小刀鋸大樹，這群散戶有智慧，在股價極度波動時，買輪是正確的，輸就是輸掉全部投入的金額，相信也不多，贏了就有巨大的槓桿權益。
當大量散戶入市買call輪時，call輪的發行商為了減少風險，就必須在市場買入正股或其他相關衍生工具對沖，股價也就被托上去了，這可能是銀娛在前日恒指狂跌時仍能逆市上升，而且昨日再升的道理。
新地(016)的郭氏三兄弟分身家的事件暫告一段落，長兄郭炳湘辭去新地非執董職位另尋發展空間，很多年前，我還沒有來香港發展之前，在新加坡楊協成集團任職，楊協成集團也是一家家族企業，企業裏的楊氏家族成員更多更複雜。
很可惜，後來也出現了家族內部鬥爭，最終失去控股權，被信和集團和黃氏家族吞併了。
古代中國的皇帝死後，把天下交給眾多兒子中的其中一個，僅僅一個，餘者只能享受榮華富貴而沒有權力，目的就是希望江山可以保持許多許多年。
美國退市，引發新興國家的貨幣匯價受到狙擊，業務遍佈東南亞新興國家的友邦(1299)的股價也受到打擊，但是，我依然對這股感到樂觀。
曾淵滄
大學教授
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