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2014年1月3日 星期五

基金觀點 - 潘國光 2014年1月3日

基金觀點 - 潘國光 2014年1月3日

基金觀點:今年投資四方向 - 潘國光


■日本將於4月調升銷售稅,為了抵銷對零售業的負面影響,安倍政府有機會再加大量寬金額。路透社

展望今年,筆者認為投資市場將循四大方向發展:
1)儲局退市的策略會遠較市場預期來得艱難。因為當前美國的復蘇勢頭幾乎全靠低息推動。一旦長息大幅升越3.25厘水平,儲局將被迫放慢甚至終止退市步伐;反之,若美元急速跌至79水平或以下,儲局又會以退市言論來穩定美元。

2)雖然IMF預期今年歐洲經濟增長將達1%,但歐央行早已表明若有需要會再加推刺激措施。日本將於4月調升銷售稅,為抵銷對零售業的影響,安倍政府或再加大量寬金額。

3)中國在三中後確立持續改革的方向,希望未來數年經濟增長均在7%以上,打消市場對中國硬著陸的疑慮。而改革議題亦有利吸引資金重投中港市場。人幣的改革開放有助吸引資金流入,惟今年中央仍會調控銀行借貸,故拆息短線抽升的現象將不時出現。

4)若儲局續以現有步伐減買,日圓、亞太及新興貨幣今年上半年料將要承受較大沽壓,市場亦會擔心像泰國等政經不穩之地,將要沽售美元儲備來捍?匯率,人幣勢將再成避險港。

富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光
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