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2014年1月3日 星期五

對沖國度 - 黃國英 2014年1月3日

對沖國度 - 黃國英 2014年1月3日

在這個只爭朝夕跟紅頂白的年代,扒逆水趁低吸納,絕對不是上策,心態上要將港股界定成牛熊共舞,一定要提醒自己趨吉避凶,千萬不要亂買弱勢國企股,地球這一邊絕對是熊市表現。

市場化仍遙遙無期
最近幾個星期,基本上不停重複大型國企生人勿近,A股無憧憬,算是應驗了大半。自己在三中全會之後,一度提升中資股的比重,理由是市場一旦看好改革的方向,有機會長升長有,可是經歷接近兩個月的時間,期間外圍市裏還要好到無法可以再挑剔,中資股依然故我,即是再也沒有任何藉口。市場對改革的看法,和當初估計大大不同。

自己是將複雜簡單化,首先以中央電視台節目的言論立場,市場化的過程遙遙無期。做得好收得貴天經地義,顧客幫襯亦是出於自願,沒有甚麼可投訴,可是經常性見到央視大書特書。其次是中國經營環境日益困難,連露華濃貴為國際品牌,也宣布全面撤出。

近幾年中國人工暴升、人民幣逐步升,製造業面對的困局比露華濃更大,港企民企還可以靠自動化裁員頂住,國企背負社會責任,根本很難大刀闊斧,很難想像巨企炒幾萬人,所以惟有犧牲盈利率。三中全會之後,可能有人以為世界日後大不同,改革亦的確可以成真,但此刻走勢說明投資者多數投不信任票,便無辦法亦無必要去拗頸。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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