大英Blog物館 - 黃國英 2014年1月3日
參考病人心路 免陷投資絕症
2013年12月18日
上期介紹《獲利的法則：一個操盤手的虧損自白》一書，作者阿占操作黃豆期貨失利時，竟接連遇上重大不幸：他父親被驗出癌症，只剩半年生命；母親不能接受現實，一時看不開投河自盡。阿占友人見其經歷巨變，遂送他《死亡與臨終》一書，讓其了解絕症病人多會經歷的五個心理階段。(蔡東豪先生近文以此書比較病人與公司管理層的「悲傷五階段」，不妨參考。)
蝕錢初期不聞不問
阿占將親身體驗歸納，認為操作失利時，如不能客觀應對，而在心理上內化，同樣會出現類似的「內在虧損五階段」。第一階段是否定：病人收到報告，即時反應是不信，隨之睇多幾個醫生，務求聽到「無事」的結論；交易者操作失利，則忽視見紅的數字，否認走勢已反轉。阿占提供一個簡單測試：若賺錢時一分一毫都計清計楚；蝕錢時則不聞不問，就是否定的病徵。
第二階段是憤怒：當事實夠明顯，不容抵賴，病人或失利交易員開始找人出氣，任何可見目標都殺。阿占供稱，當時家人見他如見鬼，嚴重程度可想而知。第三階段是討價還價：終局已見輪廓，病人會祈求上蒼續命；交易員則希望輸少當贏，而且要求的標準愈來愈低。在否定期，阿占依舊豪氣干雲，認為市場是錯，應該不久後獲利便會再創新高；到了討價還價期，開始只求重返早前的賺幅便收手，再兩個月，僅求反彈平手走，如此類推。
第四階段是沮喪：阿占至此感到大勢已去，卻完全不能集中、缺乏判斷力。食唔安瞓唔落，一個月瘦十五磅，時常疲倦，別人勸其斬倉了斷，又下不了決心。最後階段是接受。所謂接受，只有兩種方式：一是對現實覺悟，放棄用蠻力抵抗，如病人承認時日有限，安度餘生；或交易員止蝕離場，重新上路。二是現實搵上門，避無可避，例如就算病人有鋼鐵般的鬥志，也未能回天。阿占的接受過程，同樣不是自發，而是彈盡糧絕，倉位被經紀行強制平倉，席位被沒收，工人殺入辦公室搬走傢俬，那時才知衰。
勿相信虛假的黎明
絕症病人無得揀，只可緩減傷害，讓其盡快離開五階段。交易的可控性，理論上較高，因為只要不內化虧損，採用客觀的離場方法，甚至可以不掉入五階段中。可是病人的確定性較高：身體無奈只會逐步轉差；資產走勢卻可極飄忽，時好時壞，會出現很多「虛假的黎明」，讓交易員再有幻想。
這種情況下，其心理或會在某兩個階段間來回：例如蝕到一定程度，原本處於「憤怒」之中，當走勢偶爾反彈，其心態也可一起彈回「否定」階段，又再認為自己是對、市場全錯，直至再破底，不能再賴為止。若資產緩跌而非急跌，可拖延極長時間，帶來的金錢和心理傷害也更大。所以一定要借助外力，避免跌入或盡速經過五階段。
轉載自《東周刊》
豐盛金融資產管理董事
黃國英
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