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2014年1月9日 星期四

基金觀點 - 潘國光 2014年1月9日

基金觀點 - 潘國光 2014年1月9日

基金觀點:另類投資降風險 - 貝萊德


■隨著城鎮化與人口增加,亞洲在全球房產市場所佔份額,有望在未來15至20年升至接近50%。路透社

隨著環球經濟逐漸復原,市場或進入持續緩慢的增長階段,股票投資回報料仍勝債券,但這些風險資產的波動性較高,投資者可考慮增持基建貸款這些另類投資以分散風險。

另類投資與股票及債券這些傳統金融資產的相關性一般較低,向來被視為分散風險的選擇。現時債券與股票相關性日增,故更需要在投資組合中加入另類資產,務求達到平衡風險及提升回報的目標,但有部份另類投資與傳統金融資產的相關性比想像中高,未必真正有效分散風險,因此選擇另類投資要有耐性,認清投資回報的動力何在。

基建貸款的收益不俗,年期較長,且能提供穩定現金流。據麥肯錫預測,基建項目支出將於2030年升至57萬億至67萬億美元。房地產也是可選擇的另類投資,城鎮化與人口增加將有利房產業。亞洲在全球房產市場所佔份額,有望在15至20年後由27%升至接近50%。

已發展市場股市儘管已不再特別便宜,但歐、日股市仍較美股吸引,可看高一線。個別新興市場股票更可增持,以企業盈利能力與增長前景而論,中國股票依然便宜,不妨嚴選優質股及透過買入跨國企業股票間接押注新興市場股市。

貝萊德
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