基金觀點：另類投資降風險 - 貝萊德
■隨著城鎮化與人口增加，亞洲在全球房產市場所佔份額，有望在未來15至20年升至接近50%。路透社
隨著環球經濟逐漸復原，市場或進入持續緩慢的增長階段，股票投資回報料仍勝債券，但這些風險資產的波動性較高，投資者可考慮增持基建貸款這些另類投資以分散風險。
另類投資與股票及債券這些傳統金融資產的相關性一般較低，向來被視為分散風險的選擇。現時債券與股票相關性日增，故更需要在投資組合中加入另類資產，務求達到平衡風險及提升回報的目標，但有部份另類投資與傳統金融資產的相關性比想像中高，未必真正有效分散風險，因此選擇另類投資要有耐性，認清投資回報的動力何在。
基建貸款的收益不俗，年期較長，且能提供穩定現金流。據麥肯錫預測，基建項目支出將於2030年升至57萬億至67萬億美元。房地產也是可選擇的另類投資，城鎮化與人口增加將有利房產業。亞洲在全球房產市場所佔份額，有望在15至20年後由27%升至接近50%。
已發展市場股市儘管已不再特別便宜，但歐、日股市仍較美股吸引，可看高一線。個別新興市場股票更可增持，以企業盈利能力與增長前景而論，中國股票依然便宜，不妨嚴選優質股及透過買入跨國企業股票間接押注新興市場股市。
貝萊德
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