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2014年1月9日 星期四

大英Blog物館 - 黃國英 2014年1月9日

大英Blog物館 - 黃國英 2014年1月9日
防止偏誤需「魔鬼代言人」
2014年01月08日
筆者曾介紹希思兄弟近作《零偏見決斷法》,當中的「決策四大惡棍」,以選項狹隘為首。本周續談二號惡棍:確認偏誤。其實此項以往在本欄也曾多次講述,一句講晒,就是先有結論後補推論,不停尋找證據,去支持自己希望是真的事實。經典一例是提供兩份研究予煙民,一謂「吸煙致肺癌」,另一則「證明」不會,煙民多只肯閱讀、相信後者。

先有結論後推論
確認偏誤的麻煩處,是它常常躲藏在我們公認優秀的品質背後,例如勤奮、百折不屈、萬眾一心等。例如一群企管人,看似日以繼夜搜集資料,進行分析,但如果早有潛台詞,是預設的結論絕不容改變,那雖然看似鞠躬盡瘁,實際上只是一班決策「馬多夫」:齊齊造假𠱁大家。最百折不屈的「表演家」,莫如時興天才表演節目中,最「騎呢」的參賽者。如沒驚人毅力,被人笑兩笑便走頭,肯定連台也不敢上。但偏偏卻又只有韌力,而不能客觀地自我評估:別人對毅力的讚賞,照單全收,化為動力;其他對演出水準的批評,卻不隨之改正,我行我素,才會長期騎呢而不進步。

眾志成城是好,但當變成沒人指出團隊方向有誤,同樣大鑊。企業併購史上,其中最「杰撻撻」一頁,當數一九九四年桂格(Quaker)用十八億美元,買入思樂寶(Snapple)。據當時市場分析師的評論,作價比合理水平高了十億,即買貴近一倍。但掌舵人Smithburg挾十年前買中佳得樂(Gatorade),增值十倍的往績,公司上下一體支持,全無異議。最終釀成巨禍,非但沒有想像中的協同效應,還令公司債台高築,最終於三年後將思樂寶「打靶」,賣價僅得三億,即數載間蝕去逾八成!Smithburg下堂求去,「遺言」是惋惜當時竟沒人來攔一把。

人之將走其言也善,Smithburg退位後的懺悔,乃是解決確認偏誤的正途。古時天主教教會在決定封聖前,有一號人物,專職負責查找準聖徒是否有任何不適任的事證。此一角色別號「魔鬼代言人」,難處可想而知。一個簡單數據,可以理解魔鬼代言人的效用:一九八三年起教宗廢除此制度,封聖的速度比世紀初快了廿倍。當然,錦上添花人人曉做,全職反派卻很難為。如果認為易當,男士請先照鏡自問,當太座問及「套衫靚唔靚?」、「我肥嗎?」時,敢否冒死說實話再講。

全職反派難為
魔鬼代言人既要敢言,也要有料,否則容易淪為「包拗頸」式口舌之爭,反而分化團隊。但如有具經驗、資深的成員肯做,幫助會很大。例如股神巴菲特,其魔鬼代言人當然又是人所共知的蒙格。當巴菲特想投資乜收購物,向蒙格推介,十有八九答曰:「No」、「這是我聽過最蠢的事情」或「講笑咩」,然後詳列各式失算與風險;但若巴老能夠拆招,仍有信心堅持己見,到蒙格謂:「好,預埋我」,那兩兄弟便可大注出手了。

豐盛金融資產管理董事
黃國英
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